6.3. Валютные операции «СПОТ» и сфера их применения.

Базой для проведения операций «СПОТ» служат корреспон­дентские отношения между банками.

Предварительное согласование условий сделки - обязательное условие ее осуществления — предполагает запрос дилером котировки для конкретной суммы базовой валюты у банка-партнера с указанием даты валютирования. Ключевым требованием, предъявляемым к контрагентам сделки, является их согласие со всеми реквизитами сделки, такими, как сумма купленной (проданной) валюты, котиров­ка, курс, дата валютирования, платежные реквизиты, название фир­мы, осуществляющей запрос. При их подтверждении сделка считает­ся заключенной и может быть расторгнута только по взаимному со­гласию дилеров.

По сделкам «СПОТ» поставка валюты осуществляется на счета, указанные банками-получателями. Двухдневный срок перевода валют по заключенной сделке ранее диктовался объективными трудностями осуществить его в более короткий срок. Широкое распространение электронных средств связи (СВИФТ), систем электронных клиринго­вых расчетов (ЧИПС в США, ЧАПС в Англии и т. д.), компьютерной обработки операций позволяет значительно быстрее осуществлять операции. Об этом свидетельствуют, например, операции по разме­щению однодневных депозитов «с сегодня до завтра» или «с завтра до послезавтра».

Таким образом, на межбанковском краткосрочном рынке осуще­ствляются:

• сделки Today по курсу Today с поставкой валюты в день за­ключения сделки;

• сделки Tomorrow — по курсу Tomorrow с условием поставки валюты на следующий день после заключения сделки.

Однако традиционно базовой валютной операцией остается сделка «СПОТ» и базовым курсом - курс «спот» (иногда называе­мый также курсом телеграфного перевода). Именно на базе этих кур­сов определяются другие курсы сделок на валютном рынке - как срочные курсы, так и курсы для разовых сделок с более коротким сроком поставки валют.

Курс спот представляет собой курс валюты на момент соверше­ния обмена, так что сделки спот составляют рынок наличной валюты. Эффективность обменной операции зависит от величины спреда. Спред определяется как разница между котировками продавца и по­купателя валюты по отношению к цене продавца в процентах:

Спред = [(Цена продавца) - (Цена покупателя)] / (Цена продавца)

С другой стороны, спред можно рассматривать как цену дилеров при покупке валюты.

Величина спреда зависит от таких факторов, как:

- наличие конкуренции среди дилеров - чем большее количество дилеров принимает участие в валютных операциях, тем меньше вели­чина спреда;

- валютный риск - чем больше величина валютного риска при совершении обменных операций с данной денежной единицей, тем

больше величина спреда как платы за риск;

- объемы сделок - чем больше объем сделки, тем выше риск по­тери в случае неудачи, тем больше требуется величина спреда для то­го, чтобы такая операция произошла;

- категория покупателей - самые высокие спреды наблюдаются в международных аэропортах и гостиницах: приезжие требуют немед­ленно и небольшое количество валюты разных стран; самые низкие спреды осуществляются на межбанковском рынке: электронные сделки позволяют совершать операции мгновенно и не требуют запа­са валюты;

- территориальный арбитраж - цена покупателя в одном месте превышает цену ее продажи в другом за счет факторов территориаль­ного характера; высота спреда может быть максимальной.

С помощью операции «СПОТ» банки обеспечивают потребно­сти своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из одной валюты в другую, осуществляют ар­битражные и спекулятивные операции.

Помимо риска открытой валютной позиции, представляющего риск для банка в связи с колебаниями курсов на валютных рынках, в ходе сделок «СПОТ» возникает риск неперевода покрытия. Разница во времени работы различных валютных рынков приводит к тому, что зачастую банк переводит проданную валюту до получения ин­формации о зачислении на его счет суммы купленной валюты. (На­пример, операции с иенами или европейскими валютами против дол­лара США.) В связи с этим банки устанавливают для своих банков­ских клиентов на рынке лимиты незавершенных операций, т. е. об­щую сумму валютных сделок, по которым еще нет данных о переводе валюты. Использование электронных средств информации и комму­никаций сводит к минимуму разрыв между зачислением на счет бан­ка и получением им информации об этом. Банки могут получать ин­формацию непосредственно с компьютера корреспондента, у которо­го ведется их счет, и даже в случае неблагоприятной разницы во вре­мени будут иметь информацию о всех поступивших суммах утром следующего дня. Это предполагает наличие существенных операци­онных затрат. Поэтому только крупные банки могут эффективно обеспечить большой объем операций на валютных рынках.