2.5. Европейская валютная система и ее принципы

Европейское сообщество - наиболее развитая региональная ин­теграционная группировка стран Западной Европы; функционирует с 1 января 1958 г. на основе Римского договора, подписанного в марте 1957 г. шестью странами - ФРГ, Францией, Италией, Бельгией, Ни­дерландами, Люксембургом.
С 1973 г. в ЕС вошли Великобритания, Ирландия, Дания, с 1981 г. - Греция; с 1986 г. - Португалия и Испа­ния, затем Австрия, Швеция, Финляндия. Ломейскую конвенцию (1984 и 1989 гг.) об ассоциации с ЕС развивающихся стран подписали 66 государств Африки, Карибского и Тихоокеанского бассейнов (АКТ). Группа средиземноморских стран (Турция, Алжир, Тунис, Марокко, Ливан, Египет, Иордания, Сирия), а также Кипр и Мальта ассоциированы с ЕС на основе двухсторонних соглашений. Созданию «Общего рынка» предшествовало образование странами ЕС интегра­ционной группировки Европейского объединения угля и стали (ЕО- УС) в 1951 г.; Европейское сообщество по атомной энергии (Евра­том) создано одновременно с ЕЭС. Центростремительные тенденции привели к созданию в 1967 г. группировки под названием Европей­ские сообщества, включающей ЕС, ЕОУС, Евратом. Они имеют ос­новные общие органы и проводят единую политику.

С ноября 1993 г. вступило в силу Маастрихтское соглашение об образовании Европейского политического, экономического и валют­ного союза (сокращенное название - Европейский союз (ЕС)).

При создании ЕС ставились следующие цели:

1. создать экономический и политический союз на базе межго­сударственного регулирования хозяйственной жизни; превратить ЕС

в супергосударство;

2. укрепить позиции западноевропейского центра для противо­борства с монополиями США и Японии на мировом рынке;

3. коллективными усилиями удержать в сфере своего влияния развивающиеся страны - бывшие колонии западноевропейских дер­жав.

Неотъемлемым элементом экономической интеграции является валютная интеграция - процесс координации валютной полити­ки, формирования наднационального механизма валютного ре­гулирования, создания межгосударственных валютно-кредитных и финансовых организаций.

Необходимость валютной интеграции обусловлена следующими причинами.

1. Для усиления взаимозависимости национальных экономик при либерализации движения товаров, капиталов, рабочей силы тре­буется валютная стабилизация;

2. Нестабильность Ямайской мировой валютной системы потре­бовала оградить ЕС от дестабилизирующих внешних факторов путем создания зоны валютной стабильности;

3. Западная Европа стремится стать мировым центром с единой валютой, чтобы ограничить влияние доллара, на котором основана Ямайская валютная система; противостоять растущей конкуренции со стороны Японии.

Механизм валютной интеграции включает совокупность валют­но - кредитных методов регулирования, посредством которых осуще­ствляются сближение и взаимное приспособление национальных хо­зяйств и валютных систем.

Основными элементами валютной интеграции являются:

а) режим совместно плавающих валютных курсов;

б) валютная интервенция, в том числе коллективная, для под­держания рыночных курсов валют в пределах согласованного откло­нения от центрального курса;

в) создание коллективной валюты как международного платеж- но-резервного средства;

г) совместные фонды взаимного кредитования стран-членов для поддержания курсов валют;

д) международные региональные валютно-кредитные и финан­совые организации для валютного и кредитного регулирования.

Элементы валютной интеграции в Западной Европе формирова­лись задолго до создания ЕС. Западноевропейской интеграции пред­шествовали соглашение о многосторонних валютных компенсациях между Францией, Италией, Бельгией, Нидерландами, Люксембургом и присоединившимися к ним с 1947 г. западными оккупационными зонами Германии; соглашения 1948 и 1949 гг. о внутриевропейских платежах и компенсациях между 17 государствами ОЭСР.

Процесс валютной интеграции начинается на стадии создания экономического и валютного союза, в пределах которого обеспечива­ется свободное перемещение товаров, услуг, капиталов, валют на ос­нове равных условий конкуренции и унификации законодательства в этой сфере. Процесс интеграции включает несколько этапов, направ­ленных на создание единого рынка и на этой базе экономического и валютного союза.

В 1958—1968 гг. (переходный период) был образован таможен­ный союз. Были отменены таможенные пошлины и ограничения во взаимной торговле, введен единый таможенный тариф на ввоз това­ров из третьих стран в целях ограждения ЕЭС от иностранной конку­ренции. К 1967 г. сложился аграрный общий рынок. Введен особый режим регулирования сельскохозяйственных цен. Создан аграрный фонд ЕС в целях модернизации сельского хозяйства и поддержки фермеров от разорения. Таможенный союз дополнялся элементами межгосударственного согласования экономической и валютной поли­тики. Были сняты многие ограничения для движения капитала и ра­бочей силы.

Однако интеграция в сфере взаимной торговли промышленными и аграрными товарами ослабила национальное государственное регу­лирование экономики. Назрела необходимость создания наднацио­нальных компенсирующих механизмов. В этой связи страны ЕС при­няли в 1971 г. программу поэтапного создания экономического и ва­лютного союза к 1980 г.

Поэтапный «план Вернера», принятый 22 марта 1971 г. Советом министров ЕС, был рассчитан на 10 лет (1971—1980 гг.).

На первом этапе (1971—1974 гг.) предусматривались сужение пределов (до ± 1,2%, а затем до 0) колебаний валютных курсов, вве­дение полной взаимной обратимости валют, унификация валютной политики, согласование экономической, финансовой и денежно- кредитной политики.

На втором этапе (1975—1976 гг.) намечалось завершение этих мероприятий.

На третьем этапе (1977—1979 гг.) предполагалось передать над­национальным органам «Общего рынка» некоторые полномочия, принадлежавшие национальным правительствам, создать европей­скую валюту в целях выравнивания валютных курсов и цен на базе фиксированных паритетов. Планировались создание единой бюджет­ной системы, гармонизация деятельности банков и банковского зако­нодательства. Ставились задачи учредить общий центр для решения валютно-финансовых проблем и объединить центральные банки ЕС по типу ФРС США для гармонизации денежно-кредитной и валютной политики.

Процесс валютной интеграции в этот период развивался по сле­дующим направлениям:

• межправительственные консультации в целях координации ва- лютно-экономической политики;

• совместное плавание курсов ряда валют ЕС в суженных преде­лах («европейская валютная змея»);

• валютная интервенция не только в долларах, но и в марках ФРГ (с 1972 г.), чтобы уменьшить зависимость ЕС от американской валюты;

• введение европейской расчетной единицы (ЕРЕ), приравнен­ной вначале к 0,888671 г чистого золота, а с 1975 г.

— к корзине ва­лют ЕС;

• формирование системы межгосударственных взаимных креди­тов в целях покрытия временных дефицитов платежных балансов и осуществления расчетов между банками;

• создание бюджета ЕС, который в значительной мере использу­ется для валютно-финансового регулирования аграрного «Общего рынка»;

• установление к 1967 г. системы «зеленых курсов» - фиксиро­ванных, но периодически изменяемых в области ценообразования и расчетов при торговле сельскохозяйственными товарами; эти курсы отличаются от рыночных и центральных курсов валют стран «Обще­го рынка»;

• введение системы валютных компенсаций - налогов и субси­дий в форме надбавки или скидки к единой цене на аграрные товары, которые до введения ЭКЮ устанавливались в сельскохозяйственных расчетных единицах, равных доллару и пересчитываемых в нацио­нальную валюту по «зеленому курсу»;

• создание межгосударственных валютно-кредитных и финансо­вых институтов - Европейского инвестиционного банка (ЕИБ), Евро­пейского фонда развития (ЕФР), Европейского фонда валютного со­трудничества (ЕФВС) и др.

Несмотря на некоторые сдвиги в интеграционном процессе, «план Вернера» потерпел провал. Это было обусловлено разногла­сиями в ЕС, в частности между национальным суверенитетом и по­пытками наднационального регулирования валютно-кредитных от­ношений, дифференциацией экономического развития стран-членов, кризисами 70-х - начала 80-х годов и другими факторами. Длитель­ный застой интеграции в ЕС продолжался с середины 70-х до середи­ны 80-х годов.

В конце 70-х годов активизировались поиски путей создания экономического и валютного союза. В проекте председателя Комис­сии ЕС Р. Дженкинса (октябрь 1977 г.) упор был сделан на создание европейского органа для эмиссии коллективной валюты и частичного контроля над экономикой стран - членов ЕС.

13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ее цели следующие: обеспечить достижение экономической интеграции, создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, оградить «Общий рынок» от экспансии долла­ра.

ЕВС - это международная (региональная) валютная система - совокупность экономических отношений, связанная с функцио­нированием валюты в рамках экономической интеграции; госу­дарственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. ЕВС - подсистема мировой валютной системы (Ямайской).

Структурные принципы ЕВС отличаются от Ямайской валют­ной системы.

1. ЕВС базировалась на ЭКЮ - европейской валютной единице. Условная стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзи­ны, включающей валюты 12 стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зависела от удельного веса стран в совокупном ВВП государств - членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки. Поэтому самым весомым компонентом ЭКЮ - примерно 1/3 - являлась марка ФРГ.

2. В отличие от Ямайской валютной системы, юридически за­крепившей демонетизацию золота, ЕВС использовала его в качестве реальных резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ была частич­но обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резер­вов стран ЕВС в ЕФВС. Центральные банки внесли в фонд 2,66 тыс. т золота (в МВФ 3,2 тыс. т). Взносы осуществлялись в форме возоб­новляемых трехмесячных сделок «своп», чтобы сохранить право соб­ственности стран на золото. ЭКЮ, полученные в обмен на золото, за­числялись в официальные резервы. В-третьих, страны ЕС ориентиро­вались на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также для регулирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.

3. Режим валютных курсов основан на совместном плавании ва­лют в форме «европейской валютной змеи» в установленных преде­лах взаимных колебаний (± 2,25% от центрального курса, для некото­рых стран, в частности Италии, ± 6% до конца 1989 г., затем Испании с учетом нестабильности их валютно-экономического положения. С августа 1993 г. в результате обострения валютных проблем ЕС рамки колебаний расширены до ± 15%).

4. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное ва­лютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

Таким образом, создание ЕВС - явление закономерное. Эта ва­лютная система возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, ЕВС испытывает отрица­тельные последствия нестабильности последней и влияние доллара США. Сравнительная характеристика ЭКЮ и СДР позволяет выявить их общие черты и различия. Общие черты заключаются в природе этих международных счетных валютных единиц как прообраза миро­вых кредитных денег. Они не имеют материальной формы в виде банкнот, зачисляются на специальные счета соответствующих стран и используются в форме безналичных перечислений по ним. Их ус­ловная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За их хранение на счетах сверх лимита эми­тент выплачивает странам проценты.

С 1 января 1999 г. Европейский союз вступил на новую ступень развития региональной валютной системы, когда безналичные расче­ты стали осуществляться на основе новой европейской валюты — ев­ро. Котирование курса евро к доллару и к валютам стран, не входя­щим в ЕС, осуществляет Европейский центральный банк. С 1 января 2002 г. введена в обращение евровалюта при наличных расчетах, ев- робанкноты и евромонеты стали единственным законным платежным средством в странах ЕС.

Единая европейская валюта стала важным фактором стабильно­сти ЕС, облегчив борьбу с инфляцией, повысив конкурентоспособ­ность товаров и услуг государств ЕС. Введение евро привело к тому, что рынок этой валюты стал важнейшим сегментом мирового валют­ного рынка. Новая денежная единица позволила также ликвидировать значительные расходы, связанные с переводом одной валюты в дру­гую между странами Европы.

<< | >>
Источник: А.В. Агибалов, Е.Е. Бичева, О.М. Алещенко. Международные финансы: учебное пособие. - Воронеж: ВГАУ, - 241 с.. 2015

Еще по теме 2.5. Европейская валютная система и ее принципы:

  1. 85. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
  2. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
  3. 11.3. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА
  4. 2. Европейская валютная система (ЕВС)
  5. ЕВРОПЕЙСКОЕ ВАЛЮТНОЕ ОБЪЕДИНЕНИЕ
  6. 4.4. Европейский Валютный Союз
  7. 2.3. Европейский экономический и валютный союз (ЕЭВС)
  8. Проблема стабильностиПост ямайской мировой финансовой архитектуры. Усиление связи национальной валютной системы России с мировой валютной системой
  9. Вопрос 1. Валютные отношения: мировая и национальная валютные системы
  10. 23.3. Европейский Союз в системе мирохозяйственных связей
  11. 2.4.ОТ ДВУСТОРОННОСТИ К МНОГОСТОРОННОСТИ ЕВРОПЕЙСКИХ РЕГЛАМЕНТАЦИЙ: ЕВРОПЕЙСКИЙ ПЛАТЕЖНЫЙ СОЮЗ
  12. 13.1. Валютные отношения — главный элемент международной валютно-финансовой системы
  13. 2. ЕВРОПЕЙСКАЯ РЕАКЦИЯ: ЛИБЕРАЛИЗАЦИЯ В ГРУППЕ "ОПРЕДЕЛИВШИХСЯ" СТРАН 2.1. ПЕРВЫЕ ПОПЫТКИ ЕВРОПЕЙСКОЙ ИНТЕГРАЦИИ
  14. 23.2. Международная валютная система как форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства
  15. Валютный рынок: основные понятия. Системы гибких и фиксированных валютных курсов
  16. Вопрос 4. Международная валютная система и валютные отношения
  17. 9.4. Международная валютная система и валютный курс.