11.3. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

В 1972 г. шесть стран ЕЭС подписали соглашение о созда нии единого механизма совместного плавания своих валют. Этот механизм получил название «валютная змея». Его суть состояла в том, что валюты участников соглашения привязывались друг к другу и могли отклоняться не более чем на 1,125% в ту или другую сторону. Границы совместного колебания по отношению к доллару США были установлены в размере +/—2,25%. Чтобы удержать курсы в установленных пределах, центральные банки стран-участниц должны были осуществлять валютные интервен ции. Для финансирования интервенций центральные банки этих стран договорились предоставлять друг другу краткосрочные кредиты сроком на 45 дней в форме своп. В исключительных случаях кредиты предоставлялись сроком до 5 месяцев.

С 13 марта 1979 г. вступила в действие Европейская валют ная систему (ЕВС), образованная шестью странами ЕЭС (Фран ция, ФРГ, Италия, Бельгия, Голландия, Люксембург). В соот-ветствии с этим соглашением вводилась европейская валютная единица — ЭКЮ (European Currency Unit, ECU), были увеличе ны ресурсы для финансирования интервенций с максимальны ми сроками кредитования до 2—5 лет, а сами интервенции ста ли двусторонними. Если раньше интервенцию проводил цент ральный банк той страны, чья валюта подешевела, то теперь и центральный банк той страны, чья валюта подорожала. Были рас ширены границы отклонения курса той или иной валюты до +/—2,25%, в отдельных случаях (Италия, Испания, Португалия, Англия) — до +/—6%, с 1993 г. колебания стали допускаться в пределах +/—15%.

В 1989 г. была сформулирована идея (известная как «план Делора») трехэтапной программы, нацеленной на укрепление валютных курсов и интеграцию отдельных национальных бан ков в объединенную на федеральных началах европейскую сис тему банков. На первом этапе предполагалось подключить к ва лютному механизму все страны Европейского союза, на втором этапе участники ЕС должны добиться сужения пределов коле бания валютных курсов и усиления единого подхода к проведе нию макроэкономической политики. На третьем этапе нацио нальные валюты должны быть заменены единой валютой, а ре ализация кредитно-денежной политики должна быть передана Европейскому центральному банку.

В реализации этой идеи важная роль отводилась ЭКЮ как прообразу будущей единой валюты. Использование ЭКЮ спо-собствовало отлаживанию технологии работы стран-участниц с единой валютой. С переходом в ЕС учета бюджетных поступле ний и расходов в ЭКЮ она стала выполнять функцию счетной единицы в рамках союза, функцию платежного инструмента при взаимных платежах между центральными банками и функцию официальных резервов.

Поворотным пунктом в переходе Европейского союза к еди ной валюте явился Маастрихтский договор, вступивший в силу с 1 ноября 1993 г. Согласно этому договору переход к единой валюте должен был осуществляться в три этапа. На первом эта пе (до 31 декабря 1993 г.) было завершено формирование еди ного внутреннего рынка и проведена работа по сближению ос новных макроэкономических показателей государств-участников. По этим показателям были установлены жесткие требования. Так, уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5% сред ний уровень инфляции трех стран с самыми низкими темпами роста цен, дефицит государственного бюджета не должен пре вышать 3% от ВВП, государственный долг должен быть ниже 60% от ВВП, процентная ставка не должна отклоняться более чем на 2 процентных пункта от процентной ставки трех стран, имею щих самые низкие темпы инфляции.

На втором этапе (до 31 декабря 1998 г.) были разработаны правила функционирования Европейской системы центральных банков и методы координации экономической политики стран- участниц, унифицирована система валютно-финансового обра щения. На третьем этапе (до 30 июня 2002 г.) должна быть вве дена единая европейская валюта и произведена замена нацио нальных денежных знаков на эту валюту.

С 1 января 1999 г. ЕС в соответствии с Маастрихтским до говором перешел к новому уровню объединения — образованию экономического и валютного союза (ЭВС). С этой даты участ ники валютного союза перешли к единой валюте евро по безна личным платежам. Началась подготовка к решению самой трудной задачи — переходу к наличному обращению евро. Странами-уча стницами была проделана колоссальная работа по пересчету цен всех товаров во всех странах в евро, проведена широкая кампа ния по разъяснению населению принципов и техники этого пе ресчета, были изданы миллионными тиражами различного рода справочные таблицы для продавцов и потребителей, показыва ющие соотношение национальной денежной единицы с евро.

Задачи подготовительного периода в течение трех лет были вы полнены, и с 1 января 2002 г. были введены в обращение налич ные евро в виде единых для всех стран-участниц банкнот и мо нет*. Как и предполагалось, к 30 июня 2002 г. в этих странах на циональные денежные знаки были выведены из обращения практически полностью, а евро превратилась в устойчивую денеж-

Монеты отличаются по странам лишь символами на их обратной

стороне.

ную единицу, начавшую реально соперничать с долларом США. Изначально евро была оценена выше по отношению к доллару на уровне 1,17 долл. за 1 евро. Затем курс евро постепенно снижал ся и лишь в конце 2002 г. за европейскую валюту стали опять пла тить больше долларов. Исходя из экономического потенциала участников ЭВС — на них приходится около 15% мирового ВВП (США — около 20%), около 20% мирового экспорта (на США — около 15%) — можно предположить, что при отсутствии чрезвы чайных обстоятельств в мире курс евро к доллару будет колебаться в ближайшей перспективе вокруг соотношения 1:1.