<<
>>

Розділ 7. Ризикова та строкова структура процентних ставок

Кожного робочого дня The World Street Journal публікує процент­ні ставки для різних фінансових інструментів. Ось приклад доходів за облігаціями, опублікованих 18 грудня 2000 р.:

Облігації Строк погашення Дохід
Облігації Державної скарбниці Лютий 2020 р. 5,55 %
Облігації AT&T 2022 р. 8,20 %
Облігації RJR 2013 р. 9,90 %
Векселі Державної скарбниці Листопад 2001 р. 5,77 %

У розділі 6 ми з’ясували, як визначаються процентні ставки на ринку облігацій, припустивши існування лише однієї процентної ставки для всіх облігацій, якими торгували.

Тепер нам відомо, що існує більше ніж одна «ринкова» процентна ставка. Чи означає це, що наш аналіз був неправильним? Не цілком. Припущення, які ми зробили, дозволили нам розгорнути широку картину ринкових процентних ставок. Коли інвестори вступають на ринок облігацій, щоб придбати певний цінний папір, вони зацікавлені у доході, який він принесе, і більшість змінних, що визначають процентні ставки за облігаціями, загалом однаково стосуються всіх видів облігацій.

У цьому розділі ми поглибимо аналіз, представлений у розділі 6, щоб побачити, як властивості, характерні для окремої облігації, визначають процентну ставку, котру потрібно запропонувати інвестору. В першій частині аналізу ми розглянемо ризикову структуру процентних ставок або структуру процентних ставок за ступенем ризику, яка пояснює різницю в доходах на цінні папери з близьким строком погашення. У другій частині розділу ми проаналізуємо строкову структуру процентних ставок або структуру процентних ставок за строками погашення. Порівняємо облігації з однаковим ризиком, ліквідністю й витратами на інформацію та подивимося, як

їхні доходи відрізняються за часом погашення. Інвестори користуються двома методами аналізу для прогнозування майбутньої зміни процентних ставок певних видів цінних паперів та ринкових процентних ставок; ми розглянемо цей процес, ураховуючи відмінності в облігаціях.

<< | >>
Источник: Габбард, Р. Глен.. Гроші, фінансова система та економіка: Підручник / Пер. з англ.; Наук. ред. пер. М. Савлук, Д. Олесневич. — К.: КНЕУ,2004. — 889 с.. 2004

Еще по теме Розділ 7. Ризикова та строкова структура процентних ставок:

  1. 5. Структура и штаты органов исполнительной власти
  2. 8. Структура договорных отношений по поставке.
  3. 43. Структура договорных связей по договору строительного подряда.
  4. Связь между дефектами структуры и оптическими неоднородностями в кристаллах.
  5. 3.1 Применение коноскопии для численных оценок искажений оптической индикатрисы, связанных с дефектами структуры
  6. Оборудование и методика для изучения структуры материалов Al- 3 масс. %Ni-1 масс. %Cu
  7. Зависимость пропускания, поглощения и рассеяния света от объемных дефектов структуры и оптической однородности кристаллов.
  8. 3.5 Исследование структуры полученных порошковых алюмокомпозитов системы Л1-3 масс. %Ni-1 масс.0 оСи с наномодификаторами
  9. ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ СОДЕРЖАНИЯ И СТРУКТУРЫ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕФОРМАЦИИ ЛИЧНОСТИ СУБЪЕКТА ТРУДА (МЕНЕДЖЕРА КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ)
  10. 3. Структура административного процесса. Виды административных производств
  11. Муймаров Кирилл Викторович. ОПТИМИЗАЦИЯ ЖЕЛЕЗОБЕТОННЫХ ПЛИТ С ВЫБОРОМ СТРУКТУР АРМИРОВАНИЯ. Диссертация на соискание ученой степени кандидата технических наук. Брянск - 2019, 2019
  12. Карпенко Наталья Викторовна. ПРАВООТНОШЕНИЯ НАЙМА ЖИЛОГО ПОМЕЩЕНИЯ В ОБЩЕЖИТИИ: ПОНЯТИЕ, СТРУКТУРА И ДИНАМИКА. Диссертация на соискание ученой степени кандидата юридических наук. Москва - 2015, 2015
  13. Третьяков Сергей Андреевич. ВЛИЯНИЕ ДЕФЕКТОВ СТРУКТУРЫ И МИКРОРЕЛЬЕФА ПОВЕРХНОСТЕЙ НА ОПТИЧЕСКУЮ ОДНОРОДНОСТЬ МОНОКРИСТАЛЛОВ. Диссертация на соискание ученой степени кандидата физико-математических наук. Тверь 2019, 2019