Модернизация системы персональных финансов для обеспечения устойчивого развития российской экономики

В качестве ключевых направлений модернизации системы персональных финансов в разрезе поставленных стратегических задач, автор предлагает расширить для населения ассортимент финансовых инструментов с низким уровнем риска, сконцентрировать усилия в области финансового просвещения населения, трансформировать структуру защиты прав потребителей на финансовом рынке и стимулировать ответственное принятие финансовых решений путем развития инновационной составляющей финансовых продуктов.

Для стимулирования финансового-инвестиционной активности россиян в условиях возрастающей волатильности на финансовом рынке предлагается реализация инвестиционных инструментов с государственным участием, доступных для населения. В 2016 году Министерство финансов РФ планирует предложить новый долговой инструмент - облигации федерального займа для населения. При этом предполагается, что их номинальная стоимость будет индексироваться в зависимости от динамики уровня цен в экономике России^[100]. Автор предлагает усовершенствовать данный финансовый продукт путем направления мобилизуемых средств на финансирование конкретных проектов структурной модернизации российской экономики.

Современные условия диктуют необходимость разработки новых или совершенствования действующих финансовых инструментов в системе персональных финансов для трансформации сбережений в инвестиции и инфраструктурного финансирования. Понимая важность и социальную значимость инвестиций в инфраструктурные объекты для развития национальной экономики

110 (создание рабочих мест, востребованность продукции) и улучшения качества жизни населения (реконструкция и строительство объектов транспортной инфраструктуры, коммуникаций, социальных учреждений) требуется объединение ресурсов государства и частного капитала, прежде всего, населения. Такое объединение возможно на взаимовыгодных условиях с помощью государственных инфраструктурных облигационных займов у населения.

Инфраструктурные облигации - это долговые ценные бумаги, эмитируемые публичными образованиями или корпорациями, в том числе специально созданными эмитентами-концессионерами, с целью привлечения средств для финансирования строительства или реконструкции объектов инфраструктуры. В качестве объектов инвестирования выступают объекты транспортной, водной, социальной, производственной и иной инфраструктуры. Выплата дохода по таким облигациям возможна как за счет будущих доходов от эксплуатации объекта, так и других поступлений.

Анализ зарубежного опыта свидетельствует о том, что более распространен в США и странах Европы выпуск государственных или муниципальных облигаций, источником выплат дохода по которым являются поступления от использования конкретного инфраструктурного объекта, созданного или реконструированного на привлеченные в результате облигационного займа денежные средства. В США преобладают инфраструктурные облигации, эмитируемые муниципальными органами власти для финансирования строительства учреждений образования, здравоохранения, жилья, дорог и других инфраструктурных объектов муниципального значения. Основными держателями таких облигаций является население (более 70% всех муниципальных облигаций^[101]). Инфраструктурные облигации привлекают персональных инвесторов в США низким уровнем риска, понятной технологией формирования дохода и налоговыми льготами на инвестиционные доходы. Мотивацией для индивидов является и желание диверсифицировать свой пенсионный портфель.

В России за последние годы было реализовано несколько проектов, финансируемых за счет эмиссии инфраструктурных облигаций, среди которых строительство участков автодорог Москва-Минск, Москва-Санкт-Петербург, Западный скоростной диаметр в г. Санкт-Петербурге и другие. Во всех случаях

создавалась специальная проектная компания, которая выступала эмитентом. Размещение облигаций осуществлялось преимущественно среди институциональных инвесторов.

Необходимость привлечения дополнительных ресурсов в инфраструктурные проекты диверсификации экономики и импортозамещения при ограниченности внешних рынков капитала, нестабильность в банковском сегменте российского финансового рынка дают основания для разработки и размещения государственных инфраструктурных облигаций для населения.

Анализ совокупных персональных финансовых активов показал, что в настоящее время у россиян в наличной форме находится более 20% накоплений, или около 7 трлн. рублей. Кроме того, инвестиционный портфель недостаточно диверсифицирован, преобладают «примитивные» формы вложений (депозиты), имеющие отрицательную реальную доходность. Для стимулирования россиян к трансформации неорганизованных персональных сбережений в инвестиции и диверсификации своих вложений необходим привлекательный финансовый инструмент. Инвестиции в реальные активы более популярны среди массового инвестора, чем биржевые инструменты, что отмечается на примере инвестиций в недвижимость. Инфраструктурные облигации, представляя собой симбиоз финансовых и реальных инвестиций, могут быть привлекательны за счет низкого уровня риска, гарантируемой и прозрачной доходности, а также более низкого порога минимальных вложений по сравнению с покупкой недвижимости.

При налаженной работе по просвещению персональных инвесторов, понятных содержания, размещения и технологии обращения данного финансового инструмента будут ликвидированы существующие организационные и ментальные проблемы. При этом такой финансовый инструмент имеет следующие преимущества:

- позволяет направить персональные накопления на финансирование конкретных реальных проектов;

- обеспечивает гарантированную государством доходность с инфляционной индексацией;

- позволяет повысить диверсификацию инвестиционного портфеля индивидов;

- снижает спекулятивную составляющую на финансовом рынке;

- представляет интерес за счет высокого доверия населения к государству и соучастия в структурной модернизации экономики;

- обеспечивает развитие системы общественного контроля за использованием бюджетных средств.

Следующий обозначенный автором стратегический ориентир развития системы персональных финансов - это расширение и повышение уровня финансового образования и информационного обеспечения финансовых операций, продуктов, услуг для населения России. В настоящее время в нашей стране реализуются мероприятия по повышению финансовой грамотности в рамках проекта «Содействие повышению уровня финансовой грамотности и развитию финансового образования в Российской Федерации» Министерства финансов Российской Федерации. В целях финансового просвещения населения в сети Интернет созданы различные информационные ресурсы, в том числе на официальных сайтах органов власти, образовательных учреждений и финансовых организаций (прил. 6). Между тем, международный опыт демонстрирует важность создания единого государственного портала финансового просвещения населения. Например, в результате реализации национальной стратегии финансового образования в Австралии выявлена наибольшая эффективность работы единого государственного информационного портала, в котором сконцентрированы ресурсы по разным целевым группам и направлениям персональной финансовой деятельности. Удобный, красочный интерфейс позволяет легко найти необходимую информацию и скорректировать финансовое поведение. Данный портал включает отдельно информацию для преподавания финансовых дисциплин в школах и вузах, включая видео и цифровые материалы, учебные модули, интервью с экспертами, исследования для помощи учителям по повышению финансовой грамотности в начальных и средних классах. Особо отмечается популярность программ- калькуляторов, которые присутствуют на портале, а также распространяются как приложения для мобильных телефонов и планшетов^[102]. По мнению автора, создание

113 единого информационного портала под контролем Министерства финансов Российской Федерации и Банка России позволит:

- снизить рекламное воздействие при изучении финансовой информации;

- привязать ресурс к сайтам органов власти, специализирующихся на определенных вопросах финансовых отношений индивидов (налоги, пенсионное обеспечение и др.);

- получить консультацию компетентных специалистов и необходимую информацию из официальных источников;

- повысить эффективность финансового просвещения за счет синергетического эффекта.

Параллельно с этим необходимо совершенствовать институт защиты прав потребителей на финансовом рынке. Это будет способствовать упорядочению финансовых отношений и повышению доверия и уверенности индивидов как участников этих отношений, а значит, обеспечит рост персональной финансовой активности. Учитывая профессиональную подготовку и наличие инструментов воздействия на финансовых посредников, полномочия по защите прав потребителей финансовых услуг должны сосредоточиться в рамках деятельности мегарегулятора финансового рынка - Банка России. Дублирование и рассредоточение регулирующих функций между различными государственными структурами приводит к дезорганизации потребителей финансовых услуг, неопределенности доли ответственности за результаты деятельности в данном направлении. Поэтому успешному решению третьей задачи будет способствовать концентрация деятельности в сфере защиты прав потребителей финансовых услуг в рамках одной структуры - Службы Банка России по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров с упразднением этой сферы ответственности в деятельности Роспотребнадзора.

Основным направлением модернизации системы персональных финансов также является развитие финансово-информационных технологий для принятия обоснованных финансовых решений. Современные тенденции развития экономики свидетельствуют о динамичном развитии финансовых рынков и внедрении новых финансовых технологий. При этом эффективность участия населения в современной экономике напрямую зависит от готовности и способности индивидов воспринимать эти технологии и с выгодой для себя использовать финансовые инновации. Под финансовой инновацией в данном исследовании понимается -

114 «процесс создания новых финансовых инструментов, видов операций, платежных систем и технических приемов в целях снижения рисков и издержек, получения прибыли, ускорения операций»^[103]. Способность индивида успешно воспользоваться преимуществами финансовой инновации зависит от ее особенностей, состояния инфраструктуры в стране, которое может повлиять на доступ индивида к этой технологии, отношения индивида к нововведениям, а также объема накопленных персональных финансовых ресурсов и информированности о выгодах и возможных недостатках новой технологии. В связи с этим, автор полагает, что мероприятия, направленные на решение четвертой задачи стратегического развития системы персональных финансов должны включать разработку и распространение программных продуктов для оценки эффективности персональных финансовых решений. В современном информационном обществе такой продукт становится неотъемлемым инструментом управления финансовыми потоками, не только снижая трансакционные издержки, но и способствуя осознанию финансовых последствий и оценке рисков принимаемого решения.

В настоящее время разработано множество программ для ведения персонального бюджета, однако их применение не становится массовым. Основной проблемой здесь видится необходимость дополнительных затрат для учета доходов и расходов, анализа денежных потоков с целью их оптимизации. Решение данной проблемы дает само развитие платежной системы, в частности рост денежных поступлений в безналичной форме. Получение заработной платы, социальных трансфертов и других доходов на банковскую карту с помощью услуги смс- оповещения обеспечивает учет поступления и расходования персональных финансовых ресурсов. В таких условиях учет персональных доходов и расходов максимально упрощается и обеспечивается объективный текущий финансовый самоконтроль.

Для организации персонального риск-менеджмента и мониторинга текущего финансового состояния предлагается активнее использовать учет денежных потоков с помощью смс-информирования с формированием отчетов о движении денежных средств. Автоматизация данных процессов возможна в рамках он-лайн обслуживания в формате личного кабинета и взаимосвязи с платежной картой. В условиях формирования национальной системы платежных карт данный вопрос приобретает особую актуальность в связи с необходимостью обеспечения

115 финансовой безопасности россиян. С целью совершенствования процесса финансового мониторинга и риск-менеджмента предлагается разработать и внедрить на базе программной платформы платежных карт национальной системы комплексный многофункциональный персональный финансовый калькулятор, включающий несколько взаимосвязанных программ (рис. 21).

Рис. 21 . Модель многофункционального персонального финансового калькулятора

Разработка автора.

Первый компонент - программа-калькулятор финансовых целей. Данная программа предполагает формулировку финансовых целей в качественном, количественном и временном измерениях. Также должна быть предусмотрена возможность ранжирования целей и оценки уровня достижения цели. Второй компонент - программа анализа текущих и потенциальных финансовых возможностей. Она предполагает учет поступления и выбытия денежных средств с оценкой потенциальных изменений финансового состояния индивида, формирование персонального бюджета и его корректировку. Например, возможность установления лимита расходов и размера сбережений. Третий компонент - программы эффективности использования финансовых инструментов. Сюда включаются программы кредитного, депозитного, налогового, страхового и пенсионного калькуляторов (прил.7). Четвертый компонент - программа оперативного мониторинга персональной финансовой деятельности. Данная программа сигнализирует о фактическом движении денежных средств (при

115 совершении финансовых операций), а также напоминает о необходимости и сроках совершения планируемых платежей. Пятый компонент - программа диагностики персональной финансовой безопасности с возможностью оценки угроз и рисков в системе персональных финансов.

Модернизация экономики и формирование инновационной финансовой среды сопровождаются появлением множества новых возможностей, а также связанных с ними факторов риска. С одной стороны, использование открывающихся возможностей и инноваций дает базу для развития, с другой стороны, если игнорировать сопряженные с ними факторы риска, можно поставить под угрозу достигнутые результаты. Поэтому чтобы успешно противостоять рискам, необходимо перейти от спонтанных непродуманных мер реагирования на возникающие угрозы к превентивным мерам. Вместе с тем упреждающие меры должны носит системный и комплексный характер. Как показывает практика одного лишь выявления рисков недостаточно, необходимо также рассмотреть альтернативные решения и выявить барьеры к управлению рисками, ранжировать риски по степени приоритетности, вероятности и уровню потерь. При этом если характер рисков не позволяет индивидам справиться с ними самостоятельно, то для управления рисками необходимы совместные действия и совместная ответственность государственных органов власти и структур, финансовых организаций, в том числе страховых компаний, и самих индивидов¹⁰⁴. Своевременное выявление угроз и рисков финансовой безопасности позволит избежать значительных финансовых потерь и кризисных явлений в жизнедеятельности человека.

Основная нагрузка по управлению рисками в системе персональных финансов ложится на самого индивида. Цель управления рисками - и уменьшить ущерб, и увеличить выигрыш индивидов, столкнувшихся с риском и идущих на риск. Для достижения этой цели необходимо, чтобы в управлении рисками сочетались способность подготовиться к проявлениям риска и способность адаптироваться к

116 последствиям этих проявлений, с учетом соотношения между предварительными затратами на подготовку и возможным выигрышем от риска¹⁰⁵.

На основе анализа алгоритмов, существующих финансовых он-лайн калькуляторов, автором разработан примерный алгоритм калькулятора диагностики рисков персональной финансовой безопасности (прил.8). В его основе лежит персональная субъективно-объективная оценка рисков и возможных будущих финансовых потерь, связанных с ними. При этом учтены все виды рисков в системе персональных финансов, рассмотренные в п.2.3. Данный алгоритм позволит провести качественную экспресс-диагностику рисков персональной финансовой безопасности по степени их возникновения (высокая, средняя, низкая).

Разработка и внедрение специального программного обеспечения эффективности персональной финансовой деятельности должна стать одним из важнейших направлений дорожной карты создания национальной системы платежных карт. В условиях роста кредитных и других видов финансовых мошенничеств индивиду необходимо обеспечить конфиденциальность и самостоятельность при анализе информации и оценке финансовых последствий принимаемых решений.

Преимущества программ-калькуляторов в формировании финансовой компетентности и развитии персональных финансов:

- минимальные затраты на обработку информации;

- сочетание информации для предварительного, текущего и последующего самоконтроля;

- постоянный доступ к информации о финансовом состоянии;

- своевременность оповещения о незаконных операциях с денежными средствами;

- автоматическое формирование сбережений и осуществление необходимых платежей;

- формирование отчета о денежных потоках;

- возможность построения бюджета денежных потоков и выявления критических точек.

Персональный финансовый калькулятор позволяет реализовать основные принципы развития персональных финансов: сбалансированности, формирования резервов, ответственности, капитализации, самофинансирования, контроля, простоты, личной инициативы, доверия и уверенности.

Реализация предлагаемых мер по модернизации системы персональных финансов обеспечит сбалансированность субъективного финансового поведения индивидов и объективного институционального развития, повышение уровня персональной финансовой ответственности и финансовой дисциплины. В целом институциональная среда персональной финансовой деятельности будет соответствовать темпам информационно-инновационного финансового развития экономики. Комплементарность предлагаемых мероприятий обеспечит существенный вклад в достижение сбалансированного развития персональных финансов, позволит использовать их потенциал для выхода из кризиса и перехода российской экономики к инновационной модели развития.

Таким образом, развитие и модернизация персональных финансов на современном этапе является важным условием устойчивого экономического роста в стране. Выступая основным источником финансирования структурных преобразований в российской экономике, персональные финансы являются также детерминантом финансового благосостояния населения. Модернизация экономики России не может не включать совершенствование институциональной среды и инфраструктуры системы персональных финансов. Анализ влияния экзогенных и эндогенных факторов позволил автору сформулировать концептуальные параметры стратегического развития персональных финансов и разработать инструменты обратной связи и прозрачного мониторинга этого процесса. В качестве таких инструментов автор предлагает систему ключевых взаимосвязанных показателей, позволяющих оценить направления трансформации и угрозы сбалансированного развития персональных финансов. Апробация предложенного методического инструментария мониторинга позволила выявить эскалацию угроз персональной финансовой безопасности. Обоснованы рекомендации по модернизации системы персональных финансов в разрезе обозначенных стратегических ориентиров ее развития. Росту инвестиционной активности россиян будет способствовать предложение нового финансового инструмента - государственных инфраструктурных облигаций для населения. Открытость и доступность

119 информации для повышения финансовой грамотности населения обеспечивается за счет создания единого информационного портала финансового просвещения. Концентрация полномочий по защите прав персональных участников финансового рынка в компетенции соответствующей службы Банка России повысит доверие участников и дисциплину на финансовом рынке. Использование преимуществ информационных и финансовых технологий для принятия персональных финансовых решений и распространение финансовых калькуляторов будет способствовать формированию ответственного финансового поведения и повышению уровня персональной финансовой безопасности.