2.5. Правовое регулирование внутреннего валютного рынка

Внутренний валютный рынок РФ регулируется в соответствии со ст. 11 Закона № 173-ФЭ. При этом ни в данной статье, ни в самом законе нет определения внутреннего валютного рынка.

Н.М. Артемов определяет валютные рынки как «официальные финансовые центры, в которых осуществляются операции по купле- продаже валют и валютных ценностей на основе спроса и предло­жения участников торговли».

В юридической энциклопедии под валютными рынками пони­мают «национальные и международные банки, биржи и другие ор­ганизации, через которые производятся покупка, продажа, обмен иностранной валюты, чеков, векселей, переводов, другие денежные расчеты, связанные с внешней торговлей, зарубежными капиталов­ложениями, туризмом и т.д.».

Если речь идет о внутреннем валютном рынке, то соответственно функционирование этого рынка ограничено территорией РФ. Учи­тывая, что ст. 11 Закона № 173-ФЭ посвящена исключительно купле- продаже иностранной валюты и чеков (в том числе и дорожных че­ков) в России, можно сделать вывод, что внутренний валютный рынок — это организованный рынок в пределах РФ, на котором осу­ществляются операции по купле-продаже иностранной валюты и че­ков физическими и юридическими лицами в соответствии с правила­ми, установленными действующим валютным законодательством, а также нормативными актами Банка России.

Действующее законодательство устанавливает определенные пра­вила осуществления операций по купле-продаже иностранной валюты и чеков (в том числе и дорожных чеков). Рассмотрим их подробнее.

Во-первых, купля-продажа иностранной валюты и чеков (в том числе дорожных чеков), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, в Российской Федерации производится толь­ко через уполномоченные банки.

Во-вторых, Центральный банк РФ устанавливает для кредитных организаций требования к оформлению документов при купле-продаже наличной иностранной валюты и чеков (в том числе дорожных чеков), номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте.

В-третьих, установление требования об идентификации лично­сти при купле-продаже физическими лицами наличной иностранной валюты и чеков (в том числе дорожных чеков), номинальная стои­мость которых указана в иностранной валюте, не допускается, за ис­ключением случаев, предусмотренных федеральными законами.

Сведения, идентифицирующие личность, могут быть внесены в документы, оформляемые при купле-продаже физическим лицом наличной иностранной валюты и чеков (в том числе дорожных че­ков), номинальная стоимость которых указана в иностранной валю­те, по просьбе самого физического лица.

Валютный курс государства. При осуществлении операций по ку­пле-продаже иностранной валюты под воздействием спроса и предло­жения формируется курс национальной валюты по отношению к ино­странным валютам. Государство может самостоятельно определять курс валюты как в административном порядке, так и регулировать его по­средством участия Центрального банка РФ при осуществление торгов.

Государство, определяя свой валютный курс, может исходить из следующих принципов:

а) режим валютных ограничений — устанавливаются ограниче­ния для резидентов и (или) нерезидентов на владение и (или) со­вершение операций с валютными ценностями;

б) валютная монополия — исключительное право государства на совершение операций с валютными ценностями, а также на управ­ление принадлежащими ему валютными резервами;

в) режим свободной конвертируемости — отсутствие каких-ли­бо ограничений на совершение валютных операций.

Режим валютного курса — система формирования пропорций обмена национальной валюты на иностранную. Валютный режим мо­жет включать в себя: а) поддержание государством-членом стоимости своей валюты в специальных правах заимствования или, по выбору государства-члена, в другом эталоне стоимости, кроме золота; б) ре­жим сотрудничества, в рамках которого государства-члены поддер­живают стоимость своих валют по отношению к стоимости валюты или валют других государств-членов; в) иные формы валютного ре­жима по выбору государства-члена.

Выделяются различные режимы валютных курсов. Во-первых, режимы фиксированного курса. В их числе:

а) курсовой режим без отдельного законного средства платежа (Exchange arrangement with no separate legal tender). Государства от­казываются от собственных валют в пользу иностранных или между­народных. Следующие государства используют такой режим валют­ного курса: Эквадор, Сальвадор, Маршалловы острова, Микронезия, Палау, Панама, Зимбабве, Восточный Тимор (используют доллар США); Андорра, Косово, Ватикан, Монако, Черногория, Сан-Марино (евро); Кирибати, Тувалу (австралийский доллар);

б) режим валютного управления или валютного совета (Currency board arrangement). Так, восточнокарибский доллар используют Ан- гилья, Антигуа и Барбуда, Гренада, Доминика, Монтсеррат, Сент- Винсент и Гренадины, Сент-Китс и Невис, Сент-Люсия;

в) иные традиционные режимы фиксированного курса (Other conventional fixed peg arrangement). Для удержания курса использу­ется в качестве так называемого курсового якоря иная валюта. Так, для туркменского маната (Туркменистан), боливара фуэрте (Вене­суэла) и некоторых других валют курсовым якорем является доллар США, для датской кроны и латвийского лата — евро. Для непаль­ской рупии — непальская рупия.

Во-вторых, переходные режимы. К ним относятся:

а) режим стабилизированного курса (Stabilised arrangement). Применяется во Вьетнаме, Ираке, Лаосе, Ливане, Камбодже, Маке­донии и др.;

б) фиксированный курс с возможностью корректировки (Crawling peg). Используют Ботсвана, Никарагуа, Узбекистан;

в) иные режимы с возможностью корректировки курса (Crawl­like arrangement). Действует в Казахстане, Хорватии, Эфиопии и др.;

г) фиксированный курс в рамках горизонтального коридора (Pegged exchange rate within horizontal bands). Так, Тонга ориенти­руется на доллар США;

д) иные режимы управляемого курса (Other managed arrange­ment).

В качестве курсового якоря используются как отдельная валю­та (например, доллар США), так и валютная корзина из нескольких валют и иные финансовые инструменты. К таким странам относятся Алжир, Ангола, Коста-Рика, Парагвай и др.

В-третьих, режимы плавающего курса. В этом случае валюта привязывается либо к инфляции, либо к «денежным агрегатам». Имеются два варианта:

а) плавающий курс (Floating). Используют около 30 стран (Ал­бания, Венгрия, Израиль и т.д.);

б) свободно плавающий курс (Independently floating). Действу­ет примерно в 80 странах.

Таким образом, можно выделить десять основных разновидно­стей валютных курсов.

Россия использует режим свободного плавающего курса рубля. Центральный банк РФ осуществляет валютные интервенции только при наличии угрозы финансовой стабильности.

Валютные интервенции представляют собой операции купли- продажи иностранной валюты (обычно резервной валюты) за нацио­нальную. С их помощью центральный банк оказывает непосредствен­ное воздействие на валютный курс и денежную массу. Покупка иностранной валюты центральным банком приводит к увеличению объема денежной массы, а продажа, наоборот, — к сокращению.

С 1999 года Банк России осуществлял курсовую политику в рам­ках режима управляемого плавающего валютного курса, что позво­ляло сглаживать воздействие изменений внешнеэкономических ус­ловий на российские финансовые рынки и экономику в целом.

С 2005 года Банк России ввел в действие механизм проведения интервенций на внутреннем валютном рынке, направленный на сгла­живание колебаний курса рубля к корзине валют. В качестве опе­рационного ориентира курсовой политики Банк России начал ис­пользовать рублевую стоимость бивалютной корзины, включающей доллар США и евро. Для данного показателя Банком России был установлен интервал допустимых значений (операционный интер­вал), на границах которого осуществлялись валютные интервенции, препятствующие чрезмерным колебаниям стоимости бивалютной корзины. Границы операционного интервала пересматривались Бан­ком России с учетом тенденций в динамике показателей платежно­го баланса России и конъюнктуры внутреннего валютного рынка.

С учетом возрастающей роли евро во внешнеэкономических опе­рациях России и по мере развития соответствующего сегмента вну­треннего валютного рынка доля евро в структуре бивалютной корзи­ны последовательно увеличивалась. С февраля 2007 г. структура бивалютной корзины включает 45 евроцентов и 55 центов США.

С февраля 2009 г. Банк России перешел к использованию меха­низма автоматической корректировки границ интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины в зависимости от объема совершаемых интервенций. В октябре 2010 г. Банк России объявил об отмене фиксированных границ для изменения стоимости бивалют­ной корзины.

С 2002 года по настоящее время Банк России осуществляет кур­совую политику, направленную на искусственную девальвацию рубля, что способствует приращению золотовалютных резервов и увеличению доходов бюджета. Данная политика, применяемая в качестве протек­ционистской меры во внешней торговле (именуемая еще «валютным демпингом»), способствует поддержке отечественного экспорта (в част­ности, такую политику в отношении своей валюты долгое время про­водит Китай). Механизм данной политики состоит в абсорбировании долларовой массы, в избытке (относительно спроса) поступающей на внутренний валютный рынок вследствие благоприятной внешнеэ­кономической конъюнктуры.

С 2015 года Банк России начал применять режим инфляционно­го таргетирования в сочетании с режимом свободного плавания рубля.

Переход к режиму свободного плавания рубля означает, что ди­намика обменного курса рубля определяется теперь главным образом действием фундаментальных макроэкономических факторов, а ва­лютные интервенции применяются Банком России только в случае угрозы финансовой стабильности государства.

***

В заключение можно сделать следующие выводы.

■ Валютное регулирование — это упорядочивание, организация осуществления валютных операций резидентами и нерезиден­тами со стороны специально уполномоченных действующим законодательством органов с целью обеспечения нормальной и правильной работы всей системы валютных правоотношений на территории государства.

■ Органами валютного регулирования являются Правительство РФ и Банк России, за каждым из которых закреплены собствен­ные полномочия в рамках направлений деятельности каждого из них с правом принятия обязательных для исполнения всеми резидентами и нерезидентами нормативных актов.

■ Закрытый перечень разрешенных валютных операций закреплен в законе № 173-ФЭ. Валютные операции осуществляются между резидентами и нерезидентами, а также между нерезидентами. Осуществление валютных операций между резидентами запре­щено, за исключениями, предусмотренными в законе № 173-ФЭ.

■ Спектр прав и обязанностей, который закреплен в действую­щем законодательстве, регулирующем осуществление валютных правоотношений, акцентирует внимание на открытии счетов резидентами и осуществлении расчетов с ними, а также на осу­ществлении расчетов без использования счетов. Одной из клю­чевых обязанностей является именно обеспечение репатриации иностранной валюты или валюты РФ. В случае нарушения обя­занностей резидентами действующим законодательством пред­усмотрена ответственность.

■ Внутренний валютный рынок — это валютный рынок, который функционирует на территории РФ в соответствии с нормами и правилами, установленными действующим законодатель­ством РФ, представляющий собой деятельность по осущест­влению операций по купле-продаже валюты, которые влияют на формирование курса национальной валюты по отношению к валютам других государств.

<< | >>
Источник: Под ред. П.Н. Бирюкова, В.Е. Понаморенко. Валютное право : учебник / коллектив авторов ;. - М.: ЮСТИЦИЯ, - 286 с. - (Бакалавриат и магистратура).. 2016

Еще по теме 2.5. Правовое регулирование внутреннего валютного рынка:

  1. И. В. Погодина, А. О. Смирнова. Правовое регулирование валютного рынка : учеб. пособие; Владим. гос. ун-т имени Александра Григорьевича и Николая Григорьевича Столетовых. - Владимир : Изд-во ВлГУ, - 128 с., 2012
  2. § 2. Международно-правовое и внутреннее регулирование
  3. Глава 27. Правовые основы валютного регулирования и валютного контроля
  4. 8.6. Правовое регулирование финансового рынка
  5. § 1. Правовые основы валютного регулирования
  6. § 2. Валютные операции как объект правового регулирования
  7. Финансово-правовое регулирование рынка ценных бумаг
  8. 4. Через терния рынка — к государственно-правовому регулированию экономики
  9. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ВНУТРЕННЕГО ТРУДОВОГО РАСПОРЯДКА. ОСНОВНЫЕ ОБЯЗАННОСТИ РАБОТНИКОВ И АДМИНИСТРАЦИИ
  10. 87. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК ЭКОНОМИЧЕСКАЯ КАТЕГОРИЯ. РЕЖИМ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ. МЕТОДЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО КУРСА
- Кодексы Российской Федерации - Юридические энциклопедии - Адвокатура - Административное право - Административное право (рефераты) - Арбитражный процесс - Банковское право - Бюджетное право - Валютное право - Гражданский процесс - Гражданское право - Договорное право - Жилищное право - Жилищные вопросы - Земельное право - Избирательное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Коммерческое право - Конституционное право зарубежных стран - Конституционное право Российской Федерации - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Международное право - Международное частное право - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Оперативно-розыскная деятельность - Основы права - Право - Право интеллектуальной собственности - Право социального обеспечения - Правовая статистика - Правоведение - Правоохранительные органы - Предпринимательское право - Прокурорский надзор - Разное - Римское право - Сам себе адвокат - Семейное право - Следствие - Страховое право - Судебная медицина - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Участникам дорожного движения - Финансовое право - Юридическая психология - Юридическая риторика - Юридическая этика -