16.1. Участники Срочного рынка

1. Спекулянт

Спекулянты — участники срочного рынка, цель которых со­стоит в том, чтобы получить прибыль за счет разницы в курсах финансовых инструментов, которая может возникнуть во вре­мени. Так, спекулянт, ожидающий фьючерсной цены, покупа­ет фьючерсный контракт в надеже в будущем продать его доро­же, и наоборот.

Успех спекулянта зависит от того, насколько умело он прогнозирует тенденции изменения цены на соответ­ствующие активы. Он может открывать позиции как на дли­тельный период времени, так и на короткий, например на тор­говую сессию. В первом случае он ориентируется на долгосроч­ные тенденции движения цены, во втором на динамику цены в течение короткого периода времени. Спекулянты, стремящи­еся извлечь прибыль на малейших колебаниях цены в течение торговой сессиии, на профессиональном жаргоне именуются скальперами.

Спекулянты являются необходимыми участниками срочно­го рынка, поскольку, во-первых, они увеличивают ликвидность срочных контрактов, позволяя трейдеру открыть позицию или заключить оффсетную сделку, и, во-вторых, берут риск изме­нения цены, который перекладывают на них другие участни­ки рынка — хеджеры.

2. Хеджер

Хеджеры участвуют в срочной торговле с целью установить заранее уровень цен, по которым они в будущем планируют совершить сделку с реальным товаром или финансовым акти­вом или застраховать на срочном рынке уже приобретенные активы на енотовом рынке. Приведу следующий пример.

Производитель какого-то товара планирует закупить очеред­ную партию сырья через 6 месяцев, однако он опасается повы­шения цен в течение этого периода. Это представляет для него серьезную проблему, поскольку он уже договорился о цене на свой товар.

Для того, чтобы зафиксировать для себя сегодняш­ни уровень цен на сырье, производитель покупает фьючерсный контракт на данный актив с исполнением через 6 месяцев.

Если через этот период времени базовый актив подорожает, его убытки, связанные с реализацией товара, будут компенси­рованы ростом цены купленного им фьючерсного контракта. Если же, наоборот, сырье подешевеет, фьючерсный контракт принесет убыток, который будет, однако, возмещен соответ­ствующим снижением закупочных цен на рынке спот.

Существует бесконечное множество стратегий хеджирова­ния — от самых простых, подобных приведенному примеру, до очень сложных, требующих тщательного анализа и большого опыта. Но все стратегии хеджирования имеют одну общую чер­ту — хеджер готов поступиться частью прибыли от благо­приятного движения цен для того, чтобы защититься от их возможного неблагоприятного движения.

3. Арбитражер

Арбитражер — это лицо, извлекающее прибыль за счет од­новременной купли-продажи одного и того же актива на раз­ных рынках, если на них наблюдаются разные цены, или вза­имосвязанных активов при нарушении между ними паритет­ных отношений. Примером может служить покупка (продажа) актива на енотовом рынке и продажа (покупка) соответствую­щего фьючерсного контракта. В целом арбитражная операция — это операция, которая позволяет получить вкладчику при­быль без всякого риска и не требует от него каких-либо инве­стиций. Осуществление арбитражных операций приводит к выравниванию возникших отклонений в ценах на одни и те же активы на разных рынках и возникновению паритетных отношений между взаимосвязанными активами.

<< | >>
Источник: Маренков Н.Л.. Ценные бумаги— Изд. 2-е. — М.: Московский экономико-финансовый институт. Ростов н/Д: Изд-во «Феникс», — 602 с. — (Высшее образова­ние).. 2005

Еще по теме 16.1. Участники Срочного рынка:

  1. 15.2. Участники страхового рынка. Основы регулирования деятельности участников страхового рынка
  2. Характеристика срочного валютного рынка
  3. участники валютного рынка
  4. 3.3.2 Участники рынка ценных бумаг
  5. § 3. Субъектный состав участников рынка ценных бумаг
  6. 10.2. Функции рынка ценных бумаг и его участники
  7. 9.1. Коммерческие банки как участники валютного рынка
  8. 10.4. Деятельность банков — профессиональных участников рынка ценных бумаг
  9. 25.4. Необходимость раскрытия информации участниками рынка ценных бумаг
  10. 8.4. Особенности организации финансов отдельных участников финансового рынка
  11. Глава 8 ФИНАНСЫ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
  12. 2.1. Задачи и функции основных участников рынка ипотечного жилищного кредитования
  13. Глава 12. Общества взаимного страхования как профессиональный участник страхового рынка
  14. 31.3. Участники рынка: крупнейшие международные страховые корпорации и ведущие компании России