12.2. Клиринг фьючерсных операций

При фьючерсных сделках с полностью стандартизирован­ными в отношении веса, качества, условий платежа и постав­ки партиями товара расчеты осуществляются следующим об­разом. При заключении сделки продавец и покупатель кон­тракта вносят в Клиринговую палату гарантийный задаток под обеспечение выполнения обязательств по контракту.
Величи­на гарантийного задатка определяется Клиринговой палатой, исходя из нестабильности цен и времени, остающегося до мо­мента поставки товара, и составляет, как правило, от пяти до пятцадцати процентов от стоимости контракта. При неблагоп­риятной конъюнктуре рынка и при приближении срока по­ставки,

Клиринговая палата может потребовать увеличения разме­ра задатка до ста процентов. Ежедневно по фьючерсным кон­трактам, не ликвидированным на конец торгового дня, произ­водятся расчеты, по результатам которых палата определяет суммы выплат, необходимых для внесения цены: при повыше­нии цены сторона, продавшая контракт, обязана до начала следующего торгового дня покрыть разницу между ценой зак­рытия предыдущего дня и ценой закрытия текущего дня по всем открытым позициям; при понижении цены разницу вно­сит покупатель.

Взаиморасчеты между участниками фьючерсной торговли (клиринг) производятся по итогам каждого дня торгов.

В ходе клиринга для каждого участника торгов исчисляет­ся переменная марка. При этом суммы выигрыша зачисляют­ся на счета участника, а суммы проигрыша списываются с них. По результатам всех перечислений определятся сальдо счета каждого члена Клиринговой палаты. Подсчитывается число открытых позиций на конец торгов у каждого участника и вычисляется сумма первоначального задатка, которая должна находиться на счете члена Клиринговой палаты (допустимый минимум).

Если допустимый минимум счета превышает сальдо счета, то разность должна быть внесена членом Клиринговой палаты на счет палаты. Если сальдо счета превышает допустимый минимум, то разность между ними образует свободный оста­ток средств на счете, который может быть востребован со счета Клиринговой палаты.

Информация о результате клиринга доводится до участни­ков торгов через отчеты, подготавливаемые Клиринговой па­латой.

Член клиринговой палаты обязан оплатить задолжен- ность перед платой до начала торгов следующего торгового дня.

Если к началу следующих фьючерсных торгов участник не внес на счет палаты сумму, необходимую для поддержания всех открытых им позиций, то он должен в течение торговой сессии закрыть неподкрепленные позиции.

Если полное закрытие всех позиций не ведет к ликвидации задолженности участника перед Клиринговой палатой, то в этих целях привлекаются средства участников, находящиеся в Кли­ринговой палате. В случае, если этого не будет достаточно, палата привлекает средства других своих членов либо берет кредит под обеспечение накопленных ею залоговых средств.

На практике, все выплаты, связанные с покрытием разни­цы цен осуществляет сама Клиринговая палата за счет специ­альных фондов или депозитов вносимых каждым участником перед началом торгов. С внедрением системы клиринга на бир­жевом рынке повышается само качество рынка. Каждый про­давец и покупатель на бирже чаще всего являются посредни­ками брокерами) и действует от имени и по поручению своих клиентов, число которых регулируется соответствующими пра­вилами на бирже. В результате взаиморасчетов, проводимых Клиринговой палатой значительно может сократиться число и объемы перемещаемых денежных средств по взаимным обяза­тельствам участников биржевого рынка, что делает его более ликвидным и ускоряет процессы расчетов между продавцами и покупателями.

-Традиционным рынком, на котором применяются различ­ные системы клиринга, является рынок ценных бумаг. Цен­ные бумаги можно рассматривать, как обычный товар, в каче­стве объекта биржевых операций, а значит, и проводить фью­черсные операции с ними. Широкие возможности использова­ния клиринга при операциях купли/продажи ценных бумаг обусловленные условиями их обращения на рынке, более лег­кой и дешевой их транспортировкой и хранением, сравнитель­но упрощенной процедурой передачи прав собственности на них. На пример рынка ценных бумаг можно рассмотреть типы систем клиринга.

<< | >>
Источник: Маренков Н.Л.. Ценные бумаги— Изд. 2-е. — М.: Московский экономико-финансовый институт. Ростов н/Д: Изд-во «Феникс», — 602 с. — (Высшее образова­ние).. 2005

Еще по теме 12.2. Клиринг фьючерсных операций:

  1. Межбанковский клиринг
  2. Межбанковский клиринг
  3. Клиринг
  4. КЛИРИНГ
  5. Фьючерсные валютные контракты
  6. 88. МЕЖДУНАРОДНЫЕ РАСЧЕТЫ. ВАЛЮТНЫЕ КЛИРИНГИ
  7. 24.2. Фьючерсные контракты
  8. 14.2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ФУНКЦИЯ ФЬЮЧЕРСНЫХ РЫНКОВ
  9. ФОРВАРДНЫЕ И ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ
  10. ФОРВАРДНЫЕ И ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ
  11. Форвардная и фьючерсная торговля
  12. 14.1. РАЗЛИЧИЯ МЕЖДУ ФОРВАРДНЫМИ И ФЬЮЧЕРСНЫМИ КОНТРАКТАМИ
  13. Фьючерсный контракт.
  14. ПОЛУЧЕНИЕ ИНФОРМАЦИИ НА ОСНОВЕ ТОВАРНЫХ ФЬЮЧЕРСНЫХ ЦЕН
  15. ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ ФОРВАРДНЫХ И ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ