3.4.4. Деловая активность

В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рын­ках продукции, труда, капитала. В контексте управления фи­нансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот тер­мин понимается в более узком смысле — как его текущая про­изводственная и коммерческая деятельность.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим трем направлениям:

• оценка степени выполнения плана (установленного выше­стоящей организацией или самостоятельно) по основным по­казателям и анализ отклонений;

• оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;

• оценка уровня эффективности использования материаль­ных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой органи­зации.

Именно последнее направление является ключевым, а суть его состоит в том, чтобы обеспечить рациональную структуру оборотных средств. Логика текущего управления финансами подчинена требованию эффективного использования оборот­ных средств — по возможности каждый рубль должен «рабо­тать» и не быть чрезмерно долго «омертвленным» в активах. Контроль за этим осуществляется путем расчета показателей оборачиваемости.

Поскольку трансформация средств в ходе текущей деятель­ности осуществляется по схеме: ... деньги => производственные запасы => средства в расчетах (дебиторы) => деньги ..., то «омертвление» денежных средств относится прежде всего к за­пасам и дебиторам. Оборачиваемость средств, вложенных именно в эти активы, и должна подвергаться анализу.

Плановая (нормативная) обеспеченность текущей дея­тельности запасами. Одна из целевых установок деятельности Предприятия — обеспечение ритмичной его работы. Эта рит­мичность в значительной степени задается наличием достаточ­ного объема сырья и материалов (для промышленного пред­приятия) или товаров для перепродажи (для торгового пред­приятия). Степень достаточности может устанавливаться в плановом порядке путем наличия уровня запасов, обеспечи­вающего непрерывность производственного (торгового) про­цесса в течение определенного числа дней без возобновления запасов. Именно для этой цели как раз и используется коэф­фициент обеспеченности запасами текущей деятельности (За), рассчитываемый по следующему алгоритму:


где Б, — запасы сырья и материален на дату анализа (для промышленного предприятия) либо товарные запасы (для торгового предприятия);

— ежедневная потребность в сырье и материалах по плану (для промыш­ленного предприятия) либо плановый однодневный товарооборот (для тор­гового предприятия).

Как известно, наиболее распространенной оценкой запасов, в том числе и приводимой в отчетности, служит стоимостная оценка. В аналитическом смысле она весьма неинформативна. Иное дело показатель который дает иную (т. е. не стоимост­ную) характеристику запасов; он измеряется в днях и говорит о том, на сколько дней производственной деятельности (торгов­ли) хватит имеющегося запаса. Минимально допустимое значе­ние показателя устанавливается в процессе планирования, а те­кущий контроль может выполняться периодически; в частности, страховой запас в днях рассматривается как один из основных параметров системы оптимального управления запасами.

Оборачиваемость запасов (в оборотах). Важнейшие инди­каторы финансово-хозяйственной деятельности — выручка от продаж и прибыль — находятся в прямой зависимости от пока­зателей оборачиваемости. Взаимосвязь здесь очевидна — пред­приятие, имеющее относительно небольшой запас оборотных средств, но более эффективно их использующее, может добить­ся тех же результатов, что и предприятие с большим объемом оборотных активов, но нерациональной их структурой и завы­шенной по сравнению с текущими потребностями величиной. Кроме того, оборотные активы, находящиеся на разных стадиях кругооборота, как правило, взаимосвязаны: ускорение оборачи­ваемости на отдельной стадии чаще всего сопровождается мера­ми по ускорению оборачиваемости и на других стадиях.

Эффективность вложения средств в производственные за­пасы может характеризоваться показателями оборачиваемости, измеряемыми в оборотах или в днях.

Оборачиваемость в оборотах (Invt) рассчитывается по сле­дующему алгоритму:

т COGS

Invt =—----- ,

Inv

где COGS — себестоимость продукции, реализованной в отчетном периоде (совокупные затраты сырья и материалов);

Inv —средние запасы сырья и материалов в отчетном периоде (в стоимо­стном выражении).

Приведенный показатель измеряется в оборотах; его рост в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах. Оборачиваемость рассчитывается по данным балан­са и отчета о прибылях и убытках. Для торговых предпри­ятий указанная выше формула имеет иной вид — в числите­ле дроби чаще всего берется товарооборот, а сам показатель называется скоростью товарооборота. Экономическая интер­претация индикатора такова: он показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы. Основной фактор ускорения оборачи­ваемости в системе управления оборотными средства­ми — обоснованное относительное снижение запасов: чем меньшим запасом удается поддерживать ритмичность произ­водственно-технологического процесса, тем выше эффектив­ность и рентабельность.

Оборачиваемость запасов (в днях) (In\'d). Это иное пред­ставление оборачиваемости — не в оборотах, а в днях. Алго­ритм расчет таков:

т Inv

InVd =COGS7-

где d — количество дней и отчетном периоде.

В знаменателе'приведенной дроби — однодневная себестои­мость, т. е. объем сырья и материалов, потреблявшихся еже­дневно в течение отчетного периода. Показатель измеряется и днях и характеризует, сколько в среднем дней денежные сред­ства были «омертвлены» в производственных запасах. Чем меньше продолжительность этого периода, тем лучше, т. е. снижение показателя в динамике рассматривается как положи­тельная тенденция.

Показатели оборачиваемости в оборотах и днях связаны очевидной взаимосвязью — их произведение равно продолжи­тельности анализируемого (отчетного) периода.

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах). Соот­ветствующий показатель (АИ^) рассчитывается по следующему алгоритму:

АИ, = —, ' АЯ

где Б — выручка от реализации в отчетном периоде;

АЯ — средняя дебиторская задолженность в отчетном периоде.

Данный индикатор измеряется в количестве оборотов и по­казывает, сколько раз обернулись в отчетном периоде средст­ва, вложенные в дебиторскую задолженность. Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях). Соответст­вующий показатель (АИа) рассчитывается по следующему ал­горитму:

АЯ

~ /сГ

где (в) норма чистой прибыли, или чистая рентабельность реали­зованной продукции (NPM).

СРМ^ Валовая прибыль _S-COGS Выручка от реализации S

Операционная прибыль _ S-COGS-OE Выручка от реализации S '

МРМ - Чистая прибыль д N1 Выручка от реализации S '

где COGS — себестоимость реализованной продукции;

ОЕ — операционные расходы (расходы за исключением процентов к упла­те и налогов).

Значения показателей рентабельности по данным условного примера таковы:

ROA-H±li»iLLlOs6il%> R0IaJjL±Ii,a 45 + 10 ТА 900 TL-CL 900-170

ROE = — = я 7,6%, CPM-i^OGS-^OrjeO Е 590 S 520

ош = S - COGS-ОЕ _ EBT + IE = 67 + 10 NPM * — = — = 8,7%.

S S 520 S 520

Оценивая значения этих показателей, необходимо помнить, что они характеризуют результаты работы за полугодие. Если динамика финансово-хозяйственной деятельности сохранится, то значения коэффициентов рентабельности капитала по ре­зультатам года примерно удвоятся. Таким образом, по резуль­татам года чистая рентабельность реализованной продукции составит около 8—9%, тогда как рентабельность собственного капитала — около 15%. Последнее значение можно интерпрети­ровать следующим образом: при сложившихся условиях рабо­ты вложения собственников в активы данного предприятия окупаются в среднем за 6—7 лет (100% : 15%). Поскольку зна­чения показателей рентабельности ощутимо варьируют по от­раслям, регионам, отдельным хозяйствующим субъектам, суж­дение оо эффективности работы данного предприятия можно сделать путем сравнения полученных результатов со среднеот­раслевыми.

<< | >>
Источник: Ковалев В. В., Ковалев Вит. В.. Финансы организаций (предприятий). 2007

Еще по теме 3.4.4. Деловая активность:

  1. Деловая активность
  2. 5.3.7. Показатели деловой активности
  3. Анализ деловой активности организации
  4. Показатели деловой активности
  5. 12.4. Оценка деловой активности
  6. 4. Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости)
  7. 3.2.5. Оценка эффективности работы и деловой активности компании
  8. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  9. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  10. 3.4. Анализ и оценка деловой активности предприятия
  11. Оценка деловой активности
  12. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ВНУТРИФИРМЕННАЯ, или ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ
  13. Анализ деловой активности
  14. ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ
  15. 6.1. Система показателей ДЛЯ ОЦЕНКИ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ
  16. Регулирование деловой активности.
  17. 6.2. Показатели рентабельности и деловой активности.
  18. 17. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ
  19. 5. АНАЛИЗ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ