УВЕЛИЧЕНИЕ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ И ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОПЕЙСКИХ СТРАНАХ С ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКОЙ

Падение социалистической системы в Восточной Европе и распад Советского Союза вызвали экономические, политические и социальные потрясения. Все эти страны проводили реформы (различные по глубине и скорости), направленные на то, чтобы сделать их экономики более рыночно-ориентированными, и многие из них (особенно государства, образовавшиеся на пространстве бывшего СССР), ввели новую денежную единицу.

Однако Россия и многие вос-точноевропейские страны оказались перед лицом ряда серьезных проблем, среди которых была и проблема очень высокого уровня инфляции. Главной причиной высоких уровней инфляции был быстрый рост количества денег в экономиках этих стран.

В общем случае на уровень инфляции оказывает воздействие (см. уравнение 7.12) как рост номинального предложения денег, так и рост реального спроса на деньги (возникающий, например, в результате роста реальных доходов). Однако в странах с высокой инфляцией рост номинального предложения денег обычно является более важным из этих двух факторов. Чтобы проиллюстрировать это утверждение, приведем следующий пример: если эластичность спроса на деньги но доходу в стране равна 2/3, а реальный объем производства стабильно увеличивается на 15% в год, то, согласно уравнению 7.12, реальный спрос на деньги в этой стране будет расти на 10% в год (2/3 х 15%). Если в другой стране эластичность по доходу также равна 2/3, но ее объем производства падает на 15% в год, темп роста реального спроса на деньги составляет -10% в год. Поэтому даже при таких кардинально отличающихся друг от друга темпов роста дохода разница в темпах роста реального спроса на деньги составляет только 20% в год.

В противоположность относительно небольшому различию в темпах роста реального спроса на деньги среди стран темпы роста номинального предложения денег в этих странах могут отличаться на тысячи процентных пунктов в год. Поэтому большие различия в уровнях инфляции среди стран практически всегда являются результатом значительных различий в темпах роста количества денег.

Связь между темпом роста количества денег и уровнем инфляции проил-люстрирована на рис. 7.3, на котором показаны среднегодовые темпы этого роста за период 1995-2001 гг. для европейских стран, относимых Международным валютным (]юндом к «странам с переходной экономикой» (countries in transition). З 140 в

ї 120

Беларусь О

Румыния

Македония

I Чешская Республика Кипр Латвия Литва Россия

О Казахстан ® Армения

О

Болгария

ї 100

л

X

і

8.

80 >

О

ОТурция

О Молдова - Польша • Эстония 'Албания

160

180

120

140

80

100

Увеличение количества денег, % е год

'Словения

20 \ 40 60 Мальта Хорватия

На рисунке показана взаимосвязь между увеличением номинального количества денет и инфляцией в период 1995-2001 тт. для европейских стран с переходной экономикой, по которым были доступны полные данные. Очевидно, что между этими показателями существует прочная связь, в странах, в которых количество денег увеличивалось более чем на 80% в год, темпы инфляции также превышали 80% в год.

ИСТОЧНИКИ: увеличение количества денег и инфляция по индексу потребительских цен - из International financial Statistics, февраль 2003 г., Международный валютный фонд. На рисунке показаны те европейские страны с переходной экономикой, по которым были доступны ватные данные.

Большинство из этих стран находятся в процессе перехода от социалистической к свободной рыночной экономике. Три страны, которые имели среднегодовой уровень инфляции свыше 80% за этот период — Беларусь, Турция и Болгария, то они имели также и среднегодовой темп роста количества денег свыше 80% в этот же период. Будем ли мы сравнивать уровни инфляции в этих трех странах между собой или же высокие уровни инфляции в этих трех странах с относительно низких уровней инфляции в остальных шестнадцати странах, в любом случае очевидно, что значительные различия в уровнях инфляции связаны с соответствующими большими различиями в темпах роста количества денег.

7.3

РИСУНОК

Взаимосвязь между увеличением количества денег и инфляцией

Если быстрый рост количества денег в обращении вызывает инфляцию, тогда почему же страны позволяют себе так быстро увеличивать денежную массу? Как мы обсудили ранее, иногда правительства считают печатание денег (заимствования у центрального банка) единственным способом, с помощью которого они могут профинансировать свои расходы. Эта ситуация наиболее характерна для бедных стран или стран, испытывающих экономические потрясения, связанные с военными действиями, природными катастрофами или (как в случае европейских стран с переходной экономикой) кардинальными полигиче- скнмн и экономическими изменениями. К сожалению, практически неизбежным результатом финансирования государственных расходов таким способом является увеличение инфляции.

<< | >>
Источник: Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика. 2010

Еще по теме УВЕЛИЧЕНИЕ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ И ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОПЕЙСКИХ СТРАНАХ С ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКОЙ:

  1. УВЕЛИЧЕНИЕ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ И ИНФЛЯЦИЯ
  2. 3.2. Методологические подходы к определению зависимости между динамикой денежной массы и инфляции в экономике Беларуси
  3. ВОЗДЕЙСТВИЕ УВЕЛИЧЕНИЯ ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ
  4. ТАРГЕТИРОВАНИЕ РОСТА ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ И ИНФЛЯЦИИ
  5. 9. ИНФЛЯЦИЯ В ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ
  6. Динамический процесс приспособления экономики к изменению денежной массы
  7. 1.5. Страны переходной экономики
  8. Глава 25. Страны с переходной экономикой
  9. 2.2.4. Страны с переходной экономикой
  10. Вопрос 4. Группа стран с переходной экономикой.
  11. 27.1. Основные черты переходной экономики в странах ЦВЕ