НОМИНАЛЬНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ

У большинства стран есть своя собственная национальная валюта: доллар США, японская иена, английский фунт и швейцарский франк — вот лишь некоторые хорошо известные валюты. (Исключениями является ряд европейских стран, которые заменили свои отдельные национальные валюты новой общей валютой, евро, и Панама, которая в качестве своей официальной валюты использует доллар США.) Если некто в какой-то стране хочет купить товары, услуги или активы у кого-то из другой страны, обычно он сначала должен обменять валюту своей страны на валюту страны своего торгового партнера.

Курс, по которому обмениваются две валюты, — это номинальный валютный курс между двумя валютами. Например, если номинальный валютный курс между долларом США и японской иеной составляет 110 иен за доллар, то на валютном рынке (foreign exchange market), который представляет собой рынок для торговли международными валютами, за доллар можно купить 110 иен (без учета комиссионных за совершение сделки). Аналогичным образом за 110 иен на валютном рынке можно приобрести $1. Более точно, номинальный валютный курс (nominal exchange rate) двух валют, етт, — это количество единиц иностранной валюты, которое можно купить на одну единицу национальной валюты. Для резидентов США национальной валютой является доллар США, а номинальный валютный курс между долларом США и японской иеной выражается как епот = 110 иен за доллар. Номинальный валютный курс часто называется просто валютным курсом (exchange rate), так что когда кто-то упоминает о валютном курсе, специально не указывая, номинальный он или реальный, считается, что речь идет о номинальном валютном курсе.

Валютный курс доллар-йена не остается постоянным. Сегодня доллар может обмениваться на 110 иен, а на следующий день его стоимость может возрасти до 112 иен или упасть до 108 иен. Такие изменения валютного курса являются обычным делом в условиях системы гибких обменных курсов. В настоящее время но такой системе торгуются многие из ведущих мировых валют (включая доллар и иену). При системе гибких валютных курсов (flexible-exchange- rate system), или системе плавающих валютных курсов (floating-exchange-rate system), обменные курсы официально не фиксируются, а определяются условиями спроса и предложения на валютном рынке. При системе гибких валютных курсов они находятся в постоянном движении и быстро реагируют на лю- бые экономические и политические новости, которые могут повлиять на спрос и предложение на различные валюты. В блоке «В контакте с макроэкономикой: валютные курсы» обсуждаются данные о валютных курсах.

Стоимости валют не всегда определялись системой гибких валютных курсов.

В прошлом часто использовалась какая-нибудь разновидность системы фиксированных валютных курсов (fixed-exchange-rate system), при которой валютные курсы устанавливались на официально заданных уровнях. Обычно эти официальные курсы поддерживались обязательством национальных центральных банков покупать и продавать свою собственную валюту по фиксиро-ванному обменному курсу. Например, в условиях международной системы золотого стандарта, которая действовала в конце 1800-х и начале 1900-х гг., центральный банк каждой страны поддерживал стоимость своей валюты в золоте, соглашаясь покупать или продавать золото в обмен на валюту по фиксированному курсу обмена. Золотой стандарт был временно отменен во время Первой мировой войны, на время был восстановлен в конце 1920-х гг., а затем потерпел крах во время экономического и финансового кризиса 1930-х гг.

Более близким примером системы фиксированных валютных курсов была Бреттон-Вудская система, названная так по названию города в Ныо-Хэмпшнре, где в 1944 г. проходила конференция, на которой была создана эта система. При Бреттон-Вудской системе стоимости разных валют фиксировались по отношению к доллару США, а стоимость доллара была установлена в $35 за унцию золота. Бреттон-Вудская система действовала до начала 1970-х гг., ког да инфляция в Соединенных Штатах сделала предотвращение роста цены золота выше $35 за унцию практически невозможным (см. блок «Теория и практика: Провал политики координации...» для дальнейшего обсуждения краха Бреттон-Вудской системы.). После развала Бреттон-Вудской системы никакая система фиксированных валютных курсов не объединяла все ведущие мировые валюты. В частности, политические деятели США не пытались сохранить фиксированную стоимость доллара.

Хотя никакой всемирной системы фиксированных валютных курсов в настоящее время не существует, фиксированные валютные курсы полностью не исчезли. Многие отдельные страны, особенно небольшие, пытаются зафиксировать свои валютные курсы по отношению к какой-то основной валюте. Например, несколько африканских стран привязали свои валюты к евро, а с 1991 по 2002 г. Аргентина использовала систему, при которой ее валюта, песо, обменивалась на доллар США в соотношении один к одному. Фиксируя свои валютные курсы, страны надеются стабилизировать свои собственные валюты и уменьшить резкие колебания импортных и экспортных цен, которые могут возникать в результате колебаний валютных курсов. Мы обсудим фиксированные валютные курсы в п. 13.5.

<< | >>
Источник: Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика. 2010

Еще по теме НОМИНАЛЬНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ:

  1. Соотношение номинального и реального валютного курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Факторы, определяющие динамику номинального валютного курса в долгосрочном периоде
  2. 3.4. Валютный курс. Свободно плавающие валютные курсы
  3. 3. ВАЛЮТНЫЙ КУРС КАК СРЕДСТВО РЕГУЛИРОВАНИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА. «ФИКСИРОВАННЫЕ» И «ПЛАВАЮЩИЕ» ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ
  4. 13.1. валютные курсы
  5. Валютные курсы
  6. Валютные курсы
  7. 13.2. как определяются валютные курсы: анализ спроса и предложения
  8. ФИКСИРОВАННЫЕ ИЛИ ГИБКИЕ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ?
  9. 3.6. Факторы, определяющие валютные курсы
  10. СВОБОДНО ПЛАВАЮЩИЕ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ
  11. § 2. Валютные курсы
  12. РЕАЛЬНЫЕ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ
  13. 4.3.1. Плавающие валютные курсы
  14. ФИКСИРОВАННЫЕ ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ
  15. Гибкие валютные курсы и платежный баланс
  16. МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И КУРСЫ ВАЛЮТ
  17. 7.6. ВАЛЮТНЫЕ КУРСЫ И ТРЕХСТОРОННИЙ АРБИТРАЖ