МОДЕЛЬ ДЕЛЕГИРОВАНИЯ ПОЛНОМОЧИЙ

Модель делегирования полномочий была предложена в ра­боте [15]. Основная идея состояла в том, что можно преодолеть проблему временной несогласованности политики низкой инфля­ции и тем самым уменьшить инфляционное смещение экономики,

если доверить ее осуществление более консервативному политику.

Его целевая функция имеет вид

Z=jacn2 + j(y-ky)2, где ас > а > 0.

Иначе говоря, консервативный политик более чувствителен к увеличению уровня инфляции. Это приведет к падению опти­мальной ex-post инфляции для каждого возможного уровня ожи­даемой инфляции, т. е. к сдвигу вниз и изменению угла наклона

зависимости п = /(ле) в условии (17.15) (рис. 17.2).

Рис. 17.2. Результат делегирования полномочий консервативному политику


Тогда в дискреционном равновесии темп инфляции упадет кс < пА , инфляционное смещение уменьшится:

(17.16')

b(k -1 )у

7Г„ = п =

Отсюда видно, что чем более высока чувствительность консер­вативного политика к инфляции, тем ниже равновесный уровень при дискреционном решении. Чаще всего в качестве консерва­тивного политика предлагается независимый центральный банк.

Такая модель, возможно, наиболее близка к обычному пони­манию причин независимости центрального банка: передача монетарной политики несклонным к риску властям с независи­мыми инструментами для проведения этой политики. В случае полной определенности, рассмотренном выше, делегирование полномочий является безусловным Парето-улучшением.

Однако в случае неопределенности, как отмечается в работе [10], возникают издержки, связанные с потерями в эффективности ста­билизационной политики, а также с ухудшением координации политик.

Следуя работе [10], введем показатель относительной несклон­ности консервативного политика к инфляции р = а/ас, р< 1. Допустим также, что функция предложения Лукаса (17.9) вклю­чает случайную составляющую е

у = у + ь{п- + е. (17.9')

Тогда решая задачу минимизации функции (17.11) при огра­ничениях (17.9') и при заданных ожиданиях населения, получим равновесный темп инфляции:

-=£ф-оу_н (|7]7)

а а

Первое слагаемое представляет собой инфляционное смеще­ние, второе отражает возможности реагирования на случайные шоки. С помощью (17.17) можно проанализировать как выгоды, так и издержки предоставления независимости центральному банку. Очевидно, что инфляционное смещение в условиях делегиро­вания полномочий уменьшилось, так как р < 1. В то же время

ре е

снизились также и возможности нейтрализации шоков —выгоды, может подорвать доверие частного сектора к его заявлениям и поэтому приведет к худшему решению в будущем.

Учет возможности многократного повторения ситуации и отра­жение этого в процессе формирования инфляционных ожиданий уже улучшает положение.

17.4.1. Репутационное равновесие

Рассмотрим модель, предложенную в [7,5], в которой показана принципиальная возможность устранения временной несогласо­ванности и достижения Парето-оптимального равновесия.

Пусть целевая функция правительства отражает социальные потери, взвешенные по периодам

г

г=£5,г(> 0hspace=0 vspace=0> 1+8

1 + 8

ї-Иї


Отсюда оптимальный темп инфляции, который может быть поддержан политиком по соображениям репутации, составляет

1-8 Ь

(17.24)

1+8 а

В терминах теории игр эта ситуация соответствует самопод- держивающемуся кооперативному равновесию.

Величина (17.24) меньше темпа инфляции при дискреционном

равновесии к=~’ она уменьшается по мере роста б, приближаясь

к нулевому. Иначе говоря, чем более дальновиден политик, чем больше он ценит будущее, тем более стабильные цены он будет поддерживать.

На рис. 17.3 графически проиллюстрированы функция сти­мулов к нарушению политики по правилам и функция наказания (штрафов), определяемых механизмом формирования ожиданий. По горизонтальной оси отложен темп инфляции, который пра­вительство обещает поддерживать при политике по правилам.


V V
= 5
= 0.
репутации, в точке дискреционного равновесия Еп

Таким образом, получили пример того, что равновесие по правилам может поддерживаться соображениями репутации.

Стимулы к нарушению провозглашенной политики по мере роста л падают возрастающим темпом, так как уменьшается вели­чина неожиданной инфляции и, значит, предельные выгоды от нее. Штрафы, препятствующие нарушению, тоже являются убыва­ющей функцией от п. Когда правило предписывает поддержание все более высокой инфляции, издержки от потери репутации ослабевают. При к = 0 стимул всегда больше издержек от потери

17.4.2.

<< | >>
Источник: Туманова Е.А., Шагас Н.Л.. Макроэкономика. Элементы продвинутого подхода: Учебник. — М.: ИНФРА-М,— 400 с. — (Учебники экономического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова). 2004

Еще по теме МОДЕЛЬ ДЕЛЕГИРОВАНИЯ ПОЛНОМОЧИЙ:

  1. Делегирование полномочий
  2. Принцип делегирования полномочий.
  3. 4.10. Полномочия представителя. Оформление, подтверждение и проверка полномочий представителя
  4. § 4. Основания к отмене и изменению решений, определений и постановлений, вступивших в законную силу. Полномочия судебно-надзорных органов. Отличие судебно-надзорного пересмотра от апелляционного и кассационного (по объекту, субъектам, процессуальному порядку и полномочиям)
  5. Взаимосвязь моделей АБ-АБ и 1Б-ЬМ. Основные переменные и уравнения модели 1Б-1*М. Вывод кривых /5 и ЬМ. Наклон и сдвиг кривых 1Б и ЬМ. Равновесие в модели 1Б-ЬМ
  6. 3. Злоупотребление полномочиями частными нотариусами и аудиторами Злоупотребление полномочиями частными нотариусами и аудиторами (ст. 202 УК РФ). Непосредственным объектом
  7. Модель АРТ (Arbitrage Prising Theory - Арбитражная модель ценообразования)
  8. 10.1. Значение вклада технического прогресса в моделях эндогенного роста. Модель Эрроу-Ромера.
  9. 3.3. Общая постановка модели Фишера и загадка Кузнеца в модели жизненного цикла
  10. 10. БАЗОВАЯ МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ АКТИВОВ - МОДЕЛЬ ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
  11. МОДЕЛЬ ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА, DCF-МОДЕЛЬ
  12. 15.4.2 Модель сигнализирования на рынке труда (модель Спенса)
  13. Модель САРМ (Capital Asset Prising Model - Модель ценообразования капитальных активов)