ЧТО МОЖЕТ ПОЗВОЛИТЬ СЕБЕ ПОТРЕБИТЕЛЬ? БЮДЖЕТНОЕ ОГРАНИЧЕНИЕ

Чтобы проанализировать, как Благоразумная принимает решение о величине потребления и сбережений, мы сначала рассмотрим, какой выбор она имеет. Для проведения анализа на конкретных цифрах давайте предположим, что величина получаемого Благоразумной фиксированного дохода после уплаты налогов в реальном выражении' составляет $14 ООО в текущем периоде, а в будущем периоде она ожидает получать реальный доход в сумме $11 ООО.

Кроме того, величина ее богатства на начало текущего периода составляла $6000 (денежные средства на сберегательном счете) и она могла осуществлять заимствования или давать деньги взаймы по реальной процентной ставке 10% за период.

Далее мы обозначим эти величины символами:

у — величина текущего реального дохода Благоразумной ($14 ООО);

у! — величина будущего реального дохода Благоразумной ($11 ООО) ;

а — величина реального богатства (активов) Благоразумной на начало текущего периода ($6000);

г-реальная процентная ставка (10%);

с — величина текущего реального потребления Благоразумной (еще не определена);

В общем, любая величина текущего потребления с, которую Благоразумная выберет, будет определять и величину будущего потребления с!, которую она сможет себе позволить. Чтобы разобраться с этой взаимосвязью, необходимо понимать, что средства, имеющиеся на руках у Благоразумной в текущем периоде, состоят из ее текущего дохода у и первоначального богатства а. Если ее текущее потребление обозначено как с, то в конце текущего периода у нее оста-нется у + а - с.

Благоразумная может положить эти оставшиеся неиспользованными в текущем периоде средства у + а - с в банк для получения процентов. Если реальная процентная ставка но ее депозиту обозначена как г, то реальная стоимость средств на ее банковском счете (основная сумма плюс проценты) в будущем периоде будет (у + а - с)(1 + г) + (/. Так как будущий период - это последний период жизни Благоразумной, она расходует все свои оставшиеся средства на потребление.' Поэтому будущее потребление г/ Благоразумной определяется следующим образом:

с/=(у + а-с)(\ +г) + у/. (4А.1)

Уравнение 4А.1 получило название бюджетного ограничения. Оно показывает для любого уровня текущего потребления с, какую величину будущего потребления с/ может себе позволить Благоразумная на основе ее текущего и будущего доходов, а также первоначального богатства.2 Бюджетное ограничение, описанное уравнением 4А.1, графически выражается в виде бюджетной линии, показывающей все комбинации величины текущего и будущего потребления, которое может позволить себе Благоразумная, основываясь на своем текущем и будущем доходе, а также величине первоначального богатства и реальной процентной ставки. На рис. 4А.1 построена бюджетная линия госпожи Благоразумной при текущем потреблении с, отложенном по горизонтальной оси, и будущем потреблении Бюджетная линия наклонена вниз, отражая выбор между текущим и будущим потреблением. Если Благоразумная увеличивает свое текущее потребление на одну единицу, ее сбережения уменьшаются на единицу. Так как сбережения приносят доход по ставке г, то их снижение на единицу сегодня означает уменьшение доступных Благоразумной в будущем (и определяющих ее будущее потребление) средств на (1 + г) единиц. В связи с тем что увеличение текущего потребления на одну единицу снижает будущее потребление на (1 + г) единиц, наклон бюджетной линии составляет -(1 + г). В нашем численном примере при реальной процентной ставке 10% наклон бюджетной линии на рис. 4А. 1 составляет -1,10.

Приведенная стоимость. Бюджетное ограничение госпожи Благоразумной удобнее всего представить с помощью понятия приведенной стоимости. Приведенная стоимость определяет стоимость платежей, произведенных в будущем, в сегодняшних ценах на товары и услуги. Чтобы проиллюстрировать эту §

2

РИСУНОК

Бюджетная линия

I 10

4А.1

Бюджетная линия показывает комбинацию текущего и будущего потребления с и <Л которое может себе позволить Благоразумная. Наклон бюджетной линии составляет -(1 + г) = -1,10. Бюджетная линия пересекается с горизонтальной осью при с =

= РИЛ = 30 000.

Вы можете удостовериться в том, что комбинации текущего и будущего потребления в каждой из помеченных буквами точек (так же, как и в любой точке на бюджетной линии) удовлетворяют равенству с + концепцию, предположим, что вы должны совершить платеж на сумму $13 200 через один год. Сколько же средств вы должны иметь сегодня, чтобы совершить этот платеж в будущем? Ответом на этот вопрос будет определение приведенной стоимости данной суммы в $13 200.

Приведенная стоимость будущего платежа зависит от процентной ставки. Если текущая номинальная процентная ставка г равна 10%, то приведенная стоимость суммы в $13 200, которая должна быть уплачена год спустя, сегодня составляет $12 000. Причиной этого является то, что $12 000, положенные сегодня на депозит в банк под 10% годовых, принесут за один год процентный доход в сумме $1200 (10% от $12 000). который, будучи добавлен к первона-чальной сумме $12 000, даст $13 200. Следовательно, при процентной ставке, равной 10%, сумма $13 200 через год эквивалентна сегодняшней сумме $12 000.

Если говорить в общем, то при номинальной процентной ставке I в год каждый доллар, находящийся в банке сегодня, через год будет стоить 1 + г долларов. Чтобы через год иметь $13 200, необходимо сегодня положить в банк $13 200/ (1 + /), поэтому приведенная стоимость $13 200, которые должны быть уплачены год спустя, сегодня равна $13 200/(1 + »')• Как мы уже показали, если /=10% в год, приведенная стоимость $13 200 через один год в будущем сегодня составляет $13 200/1,10 = 12 000. Если г = 20% в год, то приведенная стоимость $13 200 через один год в будущем сегодня составляет $13 200/1,20 = $11 000. Следовательно, увеличение процентной ставки снижает приведенную стоимость будущих платежей.

Бюджетная линия

Наклон = -(1 +/•) = -1,10

11 ООО 10 000

5000

10 000 15 000

20 000 25 000 30 000

Текущее потребление, с

Если будущие платежи измеряются в номинальном выражении, как в рассматриваемом примере, то в качестве процентной ставки, используемой для расчета приведенной стоимости, применяется номинальная процентная ставка г. Если же будущие платежи измеряются в реальном выражении, то приведенная стоимость рассчитывается точно так же, за исключением того, что используется реальная процентная ставка г, а не номинальная процентная ставка I. При анализе решений о потреблении и сбережениях госпожи Благоразумной мы измеряем все величины в реальном выражении и поэтому используем реальную процентную ставку г для расчета приведенной стоимости будущего дохода и потребления Благоразумной.

Приведенная стоимость и бюджетное ограничение. Мы определяем приведенную стоимость ресурсов, которыми в течение жизни располагает потребитель {РУ1Я), как приведенную стоимость доходов, которые потребитель ожидает получить в текущем и будущем периодах вкупе с величиной первоначального богатства. В случае для двух периодов жизни приведенная стоимость располагаемых в течение жизни ресурсов составляет

РУЬЯ = у + + г) + а, (4А.2)

т. е. равна сумме текущего дохода уприведенной стоимости будущего дохода у1 и текущего богатства я. В нашем примере Благоразумная имеет РИЛ = = 14 ООО + 11 000/1,10 + 6000 = 30 000.

Далее разделим обе части уравнения 4А.1 на (1 + г) и прибавим к обеим частям с:

с+г//(1 + г) = (у + У/(1+г) + о; (4А.З)

РУ1С=РУШ.

Левая часть уравнения 4 А.З - это приведенная стоимость потребления в течение жизни с + с//(1 + г), которую мы обозначили как РУЬС. Бюджетное ограничение в уравнении 4А.З устанавливает, что приведенная стоимость потребления в течение жизни (РУЬС) равна приведенной стоимости располагаемых в течение жизни ресурсов РУШ.

В определениях рис. 4А.1, которые действительны и для любого фафика бюджетной линии, РУШ равна стоимости текущего потребления с в точке пересечения горизонтальной оси с бюджетной линией, так как эта точка представляет ситуацию, в которой будущее потребление с/ равно нулю. Подставив будущее потребление с/, равное нулю, в уравнение 4 А.З, мы получим в левой части текущее потребление с, которое должно быть равно РУЬЯ. Поэтому с = РУЬЯ в точке пересечения горизонтальной оси с бюджетной линией.

<< | >>
Источник: Абель Э., Бернанке Б.. Макроэкономика. 2010

Еще по теме ЧТО МОЖЕТ ПОЗВОЛИТЬ СЕБЕ ПОТРЕБИТЕЛЬ? БЮДЖЕТНОЕ ОГРАНИЧЕНИЕ:

  1. 8.3. Бюджетные ограничения. Изменения покупательной способности потребителя
  2. Глава 8. Мощь организованных интересов: что экономика может поведать нам о политике
  3. Глава 7. Финансовые рынки: что экономика может рассказать нам о быстром обогащении (а также снижении веса!)
  4. Что такое общества с ограниченной ответственностью?
  5. Могила А. А.. ЖЭК. За что мы платим. Что нам должны. Как платить меньше. Что делать, если... / А. А. Мо­гила. - М. : Эксмо, - 128 с. - (Что вам могут не сказать)., 2007
  6. 3.3. БЮДЖЕТНАЯ ЛИНИЯ. ОПТИМУМ ПОТРЕБИТЕЛЯ
  7. 21. БЮДЖЕТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ. БЮДЖЕТНАЯ ЛИНИЯ
  8. 7.7.2. ХАРАКТЕР БЮДЖЕТНОГО ОГРАНИЧЕНИЯ
  9. 3.1 Модель поведения потребителя: основные понятия и свойства 3.1.1 Бюджетное множество
  10. 8.4. Бюджетные ограничения