7.4.1. Модель формирования предложения денег

Пить денежная база В — это сумма наличных средств на руках ? масс пения Сив резервах банков К. Она непосредственно кон- ч*» шруется Центральным банком:
В = С + К.
Пусть сг — коэффициент наличность/депозиты, показывающий, как население распределяет деньги между наличностью и средствами на текущих счетах.
С К
сг - —; гг - — {сг > 0, 0 < гг < 1).
О И
С ,
М С+Я л + 1 сг +1 Тогда - - и
В С + В с + сг + гг В й
Отсюда М =[ °Г + 1 \В. (7.15)
V сг + гг )
сг + 1
Коэффициент называется кредитно-денежным мулътип-
сг + гг
ликатором. Он показывает, насколько изменяется предложение денег при изменении денежной базы на единицу. Денежную базу часто называют деньгами повышенной силы.
Из (7.15) следует, что:
предложение денег пропорционально денежной базе;
чем ниже норма резервов (/*/•), тем выше денежный мультипликатор;
чем ниже коэффициент наличность/депозиты (сг), тем выше денежный мультипликатор.
Таким образом, количество денег в обращении может изменяться не только в результате политики Центрального банка, но и в результате решений коммерческих банков и населения. Это оз начает, что хотя Центральный банк влияет на предложение дене!, однако количественные последствия его политики трудно пред сказать, поскольку они зависят также от поведения коммерческих банков и населения.
Центральный банк может управлять денежной массой с помо щью ряда инструментов денежной политики. К этим инструмен там обычно относятся:
операции на открытом рынке, т.е. покупка и продажа госу дарственных облигаций;
резервные требования — установление минимальной обяза тельной нормы резервов;
учетная ставка процента (ставка рефинансирования) ставка процента, под которую Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам (через так называемое «дисконтное окно»).
Операции на открытом рынке оказывают влияние на денежною базу. Покупка государственных облигаций Центральным 'миком ведет к ее увеличению, а продажа — к снижению.
Изменение резервных требований ведет к изменению мультип- шкатора. Увеличение обязательной нормы резервов снижает крепи но-денежный мультипликатор, а уменьшение — увеличивает.
Рост учетной ставки процента ведет к снижению объема крепи ов, которые коммерческие банки берут у Центрального банка мри недостатке собственных резервов для расширения кредитных операций.
Подобные кредиты увеличивают объем резервов и, сле- ювательно, денежную базу. Таким образом, рост учетной ставки шлывает снижение денежной базы, а понижение увеличивает денежную базу.
Возможности регулирования Центральным банком предложении денег достаточно высоки, однако, как было показано выше, |мчиения коммерческих банков о норме резервов и населения о определении средств между наличностью и текущими счетами иносит элемент неопределенности и Центральный банк не всегда может добиться изменения предложения денег в желаемом направлении.
В России во время высоких темпов инфляции (1992—1994 гг.) норма резервов доходила в среднем даже до 70%, а коэффициент наличность/депозиты колебался около 0,4. Поэтому денежный мультипликатор был сравнительно невелик. Однако существовала опасность, что при стабилизации цен банки могут снизить норму 1»с 1срвов, это вызвало бы увеличение предложения денег и новый иитк инфляции. Поэтому естественно было ожидать, что при »ыСшлизации цен Центральный банк вынужден будет проводить «ирлничительную политику. Поскольку финансовые рынки в нашей стране были в этот период развиты слабо, а объемы кредитов Иен трального банка коммерческим малоэластичны по ставке процента, ограничения роста предложения денег можно было до- Онм.си только путем увеличения обязательной нормы резервов, •но и произошло на практике.
ОСНОВНЫЕ понятия
Портфельные теории спроса на деньги
Выбор портфеля активов
Портфель
1еории трансакционного спроса на деньги Мотель Баумоля—Тобина > частичность спроса на деньги по доходу
Эластичность спроса на деньги по ставке процента Спрос на деньги по мотиву предосторожности Ожидаемые издержки от неплатежеспособности Система 100%-ного банковского резервирования Норма резервов
Частичное банковское резервирование Денежная база
Коэффициент наличность/депозиты Денежный мультипликатор Инструменты денежной политики Операции на открытом рынке Обязательная норма резервов Учетная ставка процента Дисконтное окно
<< | >>
Источник: Н.А. ШАГАС, Е.А. ТУМАНОВА. МАКРОЭКОНОМИКА-2. 2006

Еще по теме 7.4.1. Модель формирования предложения денег:

  1. Формирование спроса и предложения денег
  2. Модель предложения денег. Денежный мультипликатор
  3. Спрос и предложение денег. Равновесие на рынке денег
  4. ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ В УСЛОВИЯХ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ С ЧАСТИЧНЫМ РЕЗЕРВИРОВАНИЕМ И НАЛИЧНЫХ ДЕНЕГ У НАСЕЛЕНИЯ
  5. 2.2. Предложение денег и равновесие на рынке денег
  6. 18-1. Предложение денег
  7. ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ
  8. 7.4. Предложение денег
  9. ПРЕДЛОЖЕНИЕ ДЕНЕГ
  10. 3.1. Предложение денег
  11. 6.2. Предложение денег