13.3.1. Жесткое условие платежеспособности

Итог взаимодействия страны с остальными странами мира отражается в платежном балансе. Поэтому динамика величины иностранной задолженности на конец периода 1 О, выводится из условия равновесия платежного баланса:
РСА, + 1,\2М - Д.,) = (2, - - (О, - /)м), (13.17)
где РСА, — первичное сальдо текущего счета в иностранной валюте, например в долларах; /,* — иностранная ставка процента; 2, — чистые частные зарубежные активы.
Левая часть условия (13.17) представляет собой текущий счет платежного баланса, правая — счет движения капитала (взятый с обратным знаком). Будем в дальнейшем считать для упрощения, что чистые зарубежные активы и чистая международная помощь отсутствуют, т.е. 2 = 0. Тогда первичное сальдо текущего счета РСА, совпадет с чистым экспортом ЫХ1, , номинированным в иностранной валюте и представляющим собой сальдо торгового баланса. Отсюда (13.17) преобразуется в (13.18), описывающее динамику внешней задолженности в момент /:
В, =(1 + 0/), , -Щ. (13.18)
Это уравнение является бюджетным ограничением государства для периода /. Величина долга, исчисленная в иностранной валюте, прирастает на сумму необходимых выплат по накопленному к началу периода времени I долгу и величину дефицита торгового баланса (-ЫХ)).
Другими словами, дефицит по счету внешнеторговых операций периода г представляет собой сумму первичного дефицита этого периода и выплат по обслуживанию государственного долга (/,*/),_,). Для его финансирования правительство должно сделать новый внешний заем и увеличить сумму долга Д_, на ДД:
ДА = (13.19)
Отсюда условие платежеспособности заключается в стабилизации величины внешнего долга:
Щ = 0.
Из (13.19) видно, что величина государственного долга Д может расти по сравнению с прошлым периодом, даже если имеет место баланс внешнеторговых операций. Поэтому жесткое условие стабилизации долга государства в одном отдельно взятом периоде можно записать как
МГ,С = //А.,, (13.20)
где левая часть представляет собой первичный профицит счета текущих операций, а правая — величину обслуживания внешнего долга.
Другими словами, государство платежеспособно, если первичный излишек счета текущих операций достаточен для выплат по обслуживанию внешнего долга.
<< | >>
Источник: Н.А. ШАГАС, Е.А. ТУМАНОВА. МАКРОЭКОНОМИКА-2. 2006

Еще по теме 13.3.1. Жесткое условие платежеспособности:

  1. ЖЕСТКОЕ УСЛОВИЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
  2. 13.2.1. Жесткое условие платежеспособности при отсутствии инфляции
  3. Жесткое условие платежеспособности при отсутствии инфляции
  4. Связь межвременных условий платежеспособности с условиями для отдельного периода
  5. Влияние валютного курса на условие платежеспособности
  6. 13.4. Условие общей платежеспособности государства
  7. 13.2.2. Условие платежеспособности при отсутствии инфляции, учитывающее относительную величину долга
  8. Условие платежеспособности государства при смешанном финансировании бюджетного дефицита
  9. УСЛОВИЕ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ, УЧИТЫВАЮЩЕЕ ОТНОСИТЕЛЬНУЮ ВЕЛИЧИНУ ДОЛГА
  10. 13.2.3.Условие платежеспособности государства при смешанном фи-нансировании бюджетного дефицита
  11. 13.3.2. Условие платежеспособности, учитывающее относительную величину долга
  12. Условие платежеспособности при отсутствии инфляции, учитывающее относительную величину долга
  13. 10.1.4. Модель жестких цен