13.2.3.Условие платежеспособности государства при смешанном фи-нансировании бюджетного дефицита

Рассмотрим теперь случай, когда в растущей экономике государство прибегает как к долговому, так и к денежному финансированию дефицита бюджета, что вызывает инфляцию.
Пусть а, = — отношение реального сеньоража к ВВП, то-
Р/ У г
-5,-ог (13.13)
гда динамика относительного реального долга принимает вид:
В, (1 + г,)В,_у 8, ДМ, _(1 + г,)Д_,
у, у; У, РХ О
Отсюда
,-^,-а,. (13.14)
Это уравнение представляет собой бюджетное ограничение государства с учетом сеньоража. Тогда изменение отношения долга к ВВП может быть описано следующим образом:
' Эта ситуация, выгодная с точки зрения страны-заемщика, предполагает, что возможно погашение старых долгов за счет выпуска новых. Она может осуществляться только случайно, в ограниченном числе периодов, так как для достаточно большого временного горизонта будет неприемлема с точки зрения кредиторов.
АЬ, =[Г-^\ь,Л-5,-сг (13.15)
I 1 + 8, )
Положив АЬ, = 0, придем к условию платежеспособности для одного периода:
0 + 8,)
или в приближенном варианте:
8, -ё,)-Ъг (13.16)
Очевидно, что наличие сеньоража ослабляет требования к величине необходимого профицита, хотя этот источник финансирования не мож&т быть использован постоянно из-за опасности гиперинфляции.
<< | >>
Источник: Н.А. ШАГАС, Е.А. ТУМАНОВА. МАКРОЭКОНОМИКА-2. 2006

Еще по теме 13.2.3.Условие платежеспособности государства при смешанном фи-нансировании бюджетного дефицита:

  1. Условие платежеспособности государства при смешанном финансировании бюджетного дефицита
  2. Жесткое условие платежеспособности при отсутствии инфляции
  3. 13.2.1. Жесткое условие платежеспособности при отсутствии инфляции
  4. 13.4. Условие общей платежеспособности государства
  5. 13.2.2. Условие платежеспособности при отсутствии инфляции, учитывающее относительную величину долга
  6. Условие платежеспособности при отсутствии инфляции, учитывающее относительную величину долга
  7. Изменения активов государства и их учет при расчете дефицита (бюджетирование капитала)
  8. МОДЕЛЬ БРУНО-ФИЩЕРА. СМЕШАННОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ ДЕФИЦИТА ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТА
  9. СУЩНОСТЬ И РОЛЬ БЮДЖЕТА ГОСУДАРСТВА. СОСТАВ И СТРУКТУРА ДОХОДОВ И РАСХОДОВ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА. МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ БЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА.
  10. 9. СУЩНОСТЬ И РОЛЬ БЮДЖЕТА ГОСУДАРСТВА. СОСТАВ И СТРУКТУРА ДОХОДОВ И РАСХОДОВ ФЕДЕРАЛЬНОГО БЮДЖЕТА. МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ БЮДЖЕТНОГО ДЕФИЦИТА.
  11. Связь межвременных условий платежеспособности с условиями для отдельного периода
  12. Воздействие бюджетного излишка на экономику. Инфляционные и неинфляционные способы финансирования бюджетного дефицита. Сеньораж. Эффект вытеснения. Проблемы увеличения налоговых поступлений в государственный бюджет
  13. 19.2 Классификация бюджетного дефицита
  14. 11.5. Источники финансирования бюджетного дефицита
  15. БЮДЖЕТНЫЕ ДЕФИЦИТЫ И ИЗБЫТКИ
  16. Циклическая составляющая в величине бюджетного дефицита
  17. 19.4 Управление бюджетным дефицитом
  18. 19.1 Экономическая природа бюджетного дефицита
  19. УСЛОВНЫЙ ЭКСТРЕМУМ ПРИ СМЕШАННЫХ ОГРАНИЧЕНИЯХ
  20. Основные причины устойчивого бюджетного дефицита и увеличения государственного долга