12.2. АНАЛИЗ СТАТЕЙ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

Баланс текущих операций. Международные сделки, учитываемые в платежном балансе, подразделяются на две группы. Первую группу составляют сделки по экспорту и импорту товаров и сделки, связанные с движением разнообразных услуг, а также переводов (баланс услуг и переводов). Наряду со сделками по перемещению через национально-государственную границу реальных товаров и услуг существуют сделки, которые отражают движение капиталов.
Они формируют вторую группу платежного баланса — счет движения капитала. Баланс по счету капитала охватывает куплю-продажу активов. Иначе говоря, в нем отражается соотношение экспорта и импорта государственного и частного капитала: прямых и "портфельных" инвестиций, международных кредитов, официальных резервов ЦБ. После отражения всех статей в платежном балансе необходимо подвести его итог — определить сальдо платежного баланса. Это очень важная задача составления платежного баланса. Ее смысл состоит в том, чтобы добиться сбалансированности, равновесия платежного баланса. Что это означает? Например, если страна имеет дефицит по текущим операциям, т. е. от-рицательный торговый баланс на сумму 500 млн. долл. (купила у иностранцев товаров и услуг на 500 млн. долл. больше, чем продала), то возникает вопрос: каким образом она профинансировала этот дефицит? Очевидно, что она должна была бы либо осуществить внешние займы на эту сумму, либо уменьшить свои заграничные активы, так как понятно, что, для того чтобы купить, надо что-то продать или взять в долг. А это означает, что общий итог (сальдо) платежного баланса по определению должен быть равен нулю. Приведенные ниже статьи и общий итог платежного баланса России за несколько лет достаточно полно иллюстрируют данную выше характеристику этого документа (табл. 12-1). Если обратиться к цифрам платежного баланса России, то они свиде-тельствуют о наличии излишка по счету текущих операций в указанные годы. Однако этот излишек обеспечивался исключительно за счет активного сальдо товарного торгового баланса. Почти все остальные операции по счету текущих операций были убыточны для национального хозяйства: в дефиците находился баланс услуг, вместо прибыли приносили убытки зарубежные инвестиции и оплата труда. Но все же, даже если текущий баланс сходится с избытком, последнего может не хватать для компенсации чрезмерного оттока капитала из страны. Если взаимоотношения России с остальным миром ограничивались лишь сделками по текущим операциям, подведение платежного баланса не представляло бы никакого труда. Избыток счета текущих операций в сумме 11 997 млн. руб. в 1996 г., например, позволил бы увеличить резервы страны на эту сумму, или увеличить зарубежные инвестиции, или погасить займы у других стран или МВФ.
Однако на способность страны образовывать резервы или расплачиваться с долгами влияют и потоки капитала. Любой отток капитала из России повышает спрос на иностранную валюту внутри страны. Приток капитала из-за рубежа приводит к увеличению запасов иностранной валюты. Таким образом, счета платежного баланса страны высвечивают одно важное обстоятельство — влияние денежных потоков в целом на обменный курс национальной валюты страны и ее золотовалютные резервы. Для выравнивания стоимости сделок, учтенных в платежном балансе, и остатков резервов на счетах ЦБ вводится поправка — "чистые ошибки и пропуски". Дело в том, что когда к текущему счету добавляется сальдо счета движения капитала, то суммы на обоих счетах не сходятся точно на величину приростов или оттоков иностранной валюты на резервных счетах ЦБ. Если статья "чистые ошибки и пропуски" включена в платежный баланс со знаком "плюс", то реальные золотовалютные запасы страны оказываются больше, чем должно было быть по данным учтенных сделок. Знак "минус" в этой строке свидетельствует о том, что остатки на счетах ЦБ меньше расчетного сальдо по счетам платежного баланса. В платежном балансе России мы наблюдаем именно эту ситуацию, а это значит, что Таблица 12-1 Статья баланса 1994 1995 1996 1997 Январь — сентабрь 1998 Счет текущих операций 8 880 7916 997 3 555 -5 626 Товары и услуги 10 969 11 17 198 12 552 3319 Товары Экспорт Импорт 17 837 67 826 - 49 989 20 807 82 663 -61 856 23 069 90 563 - 67 494 17517 88 927 -71 410 6 645 54 529 - 47 884 Услуги Экспорт Импорт -6 869 8 392 - 15 526 -9 596 10 526 -20 122 -5 871 12 957 - 18 828 -4 965 14 133 -19 098 - 3 326 9 859 -13 185 Доходы от инвестиций и оплаты труда -1 782 - 3 368 339 -8411 -8 391 Текущие трансферты -307 72 138 -587 -554 Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами -8538 1 - 3 380 4 047 10 950 Счет операций с капиталом 2410 -347 -463 -797 -386 Финансовый счет - 10 948 348 2917 4 844 336 Прямые инвестиции 538 1 658 1 708 3 640 665 "Портфельные" инвестиции 36 -2 408 8 757 45 433 6 997 Прочие инвестиции -11 574 10 408 -14 739 - 42 276 -606 Резервные активы 1 896 - 10 386 2 841 -1 934 4 256 Поправки к резервным активам -1 844 1 076 - 1 484 -19 24 Чистые ошибки и пропуски -342 -7917 -8617 -7 602 -5 325 ОБЩЕЕ САЛЬДО 0 0 0 0 0 * Коммерсант. 1999. № 18. С. 9. Платежный баланс России*, млн. долл. в течение рассматриваемого года ЦБ вынужден был продать из своих резервов иностранную валюту на указанную сумму. В целом дефицит общего платежного баланса страны в последние годы являлся одной из причин обесценения российского рубля и последовавшей за ним его девальвации августа г.
<< | >>
Источник: Ивашковский С. Н.. Макроэкономика. 2002

Еще по теме 12.2. АНАЛИЗ СТАТЕЙ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА:

  1. Анализ динамики и структуры статей бухгалтерского баланса
  2. Взаимосвязь счетов платежного баланса. Колебания валютного курса как инструмент автоматического урегулирования платежного баланса
  3. Официальные валютные резервы Центрального Банка. Влияние макроэкономической политики на состояние платежного баланса. Дефицит и кризис платежного баланса
  4. Платежный баланс и его виды.Платежный баланс России и ее внешний долг
  5. Макроэкономическое значение, основные статьи и структура платежного баланса. Торговый баланс, баланс текущих операций и баланс движения капитала
  6. БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ СТАТЕЙ БАЛАНСА
  7. 2. Общая оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса
  8. 89. БАЛАНСЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ РАСЧЕТОВ, ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
  9. 14.3. Правила оценки статей баланса
  10. Семинар по теме 3. Платежный баланс
  11. Платежный баланс
  12. Тема 3. Платежный баланс
  13. 12.2. Платежный баланс