Вопросы и задания для практических занятий

1. Ниже представлены выборочные данные денежного бюджета издательства «Правка-сверка». Половина продаж компании сразу оплачивается наличными, половина — с отсрочкой примерно на месяц. За свои покупки в кредит компания расплачивается с месяч­ной задержкой.

Покупки в кредит за январь состави­ли 30 дол., а валовые продажи в январе — 180 дол. Заполните денежный бюджет в таблице 30.10.
Февраль Март Апрель
Валовые продажи 200 220 180
Закупки материалов
за наличную оплату 70 80 60
в кредит 40 30 40
Прочие расходы 30 30 30
Налоги, проценты, дивиденды 10 10 10
Капиталовложения 100 0 0

2. Если фирма расплачивается по своим счетам с от­срочкой на 30 дней, какая часть ее покупок будет

оплачена в текущем квартале? В следующем кварта­ле? А если отсрочка с оплатой составляет 60 дней? В таблице 30.11 показан баланс «Матраса-самохода» на конец 1999 г., а ниже по тексту — данные отчета о прибылях и убытках за 2000 г. Распишите источни­ки и использование фондов компании на 2000 г.

Доход с продаж Операционные издержки

Амортизация

Проценты

Доналоговая прибыль Налог (50%) Чистая прибыль Примечание: дивиденды = 1 млн дол.; нераспределенная прибыль = 5 млн дол.

300 -285 15 -2 13 -1 12 -6 6

Составьте краткосрочный финансовый план для «Матраса-самохода» при условии, что лимит по кре­дитной линии повышен с 38 млн до 50 млн дол. Все остальные предпосылки те же, что и в таблице 30.9.

Источники денежных средств Сбор наличной оплаты за продажи Сбор дебиторской задолженности Итого источники

Использование денежных средств Оплата кредиторской задолженности Покупка материалов за наличную оплату Прочие расходы Капиталовложения Налоги, проценты, дивиденды Итого использование Чистый приток денежных средств

Таблица 30.10

К вопросу 1. Денежный бюджет издательства «Правка-сверка»

Февраль Март Апрель

100

100

100

100

Денежные средства на начало периода + Чистый денежный приток = Денежные средства на конец периода + Минимальный операционный остаток денежных средств = Кумулятивная потребность в краткосрочном финансировании


5. На каких статьях таблицы 30.9 отразятся следующие события?

а) Процентные ставки растут.

б) Поставщики взимают процент за задержку платежей.

в) Компания неожиданно получает от налоговой службы чек на сумму переплаченных налогов за предыдущие годы.

6. Менеджер «Матраса-самохода» решил взять матра- сонабивное оборудование в лизинг, вместо того что­бы покупать его. В результате капитальные затраты первого квартала сократились на 30 млн дол., но те­перь компания должна вносить арендную плату по 1,5 млн дол. в каждом квартале. Пусть до окончания четвертого квартала лизинг никак не влияет на на­логовые платежи. Постройте две таблицы, подобные таблицам 30.8 и 30.9, чтобы показать кумулятивную потребность в капитале и финансовый план компа­нии в этих новых условиях.

7. Вам срочно нужно занять 10 млн дол. на 90 дней. У вас есть следующие варианты:

Оборотные активы Текущие обязательства
Денежные средства 4 Банкоаские ссуды 4
Рыночные ценные бумаги 2 Кредиторская задолженность _L§
Запасы 20 Итого текущие обязательства 19
Дебиторская задолженность _22
Итого оборотные активы 48 Долгосрочный долг Собственный капитал 5
Основные средства и нераспределенная прибыль 6Q
Валовые инвестиции 50
Минус: амортизация -14
Чистые основные средства _36
Итого активы 84 Итого обязательства и собственный капитал 84
Таблица 30.11

К вопросу 3. Баланс компании «Матрас-самоход» на конец 1999 г. (числовые данные — в млн дол.)

а) выпустить коммерческие билеты высокого кре­дитного качества, подстраховав этот выпуск кредитной линией под 0,3% годовых;

б) взять ссуду в «Первом попавшемся банке» по ставке «0,25% сверх ЛИБОР»;

в) взять ссуду в «Испытанном банке» по базисной ставке.

Если исходить из процентных ставок, преобладающих на рынке сегодня (см., напр., последние выпуски «The Wall Street Journal»), какой из трех вариантов вам стоило бы выбрать?

8. Вы — руководитель банка, отвечающий за выдачу коммерческих ссуд (от одной вашей визы зависит, достанутся корпорации деньги или нет). Вообразили? Хорошо. Девять фирм хотят получить обеспеченную ссуду. Они предлагают в залог следующие активы:

а) фирмаД оптовый поставщик котельного топли­ва: полный танкер мазута, находящийся в пути с Ближнего Востока;

б) фирма Б, оптовый поставщик вин: 1000 ящиков «Божоле Нуво», размещенных на складе;

в) фирма В, торговец офисным оборудованием: счета к получению от покупателей из нью-йорк­ского Сити;

г) фирма Г, букинистический магазин: 15 тыс. ста­ринных и подержанных книг (весь имеющийся запас);

д) фирма Д, оптовый торговец бакалейными това­рами: вагон бананов;

е) фирма Е, дилер электроприборов: запас элект­рических пишущих машинок;

ж) фирма Ж, ювелир: 100 унций золота;

з) фирма 3, дилер правительственных ценных бу­маг: портфель краткосрочных векселей Казначей­ства США;

и) фирма И, судостроитель: недостроенная роскош­ная яхта (до спуска судна на воду остается еще четыре месяца работы).

Какие из этих активов могут служить действительно на­дежным залогом? Какие, скорее всего, — негодный залог? Поясните свой ответ.

9. Любые активы, перечисленные в предыдущем во­просе, могут оказаться приемлемым залогом в опре­деленных обстоятельствах и если принять некото­рые меры предосторожности. В каких обстоятель­ствах? Какие меры предосторожности? Поясните свой ответ.

10. Процентные ставки по банковским ссудам выше, чем по коммерческим билетам. Почему же все фир­мы не выпускают коммерческие билеты, вместо того чтобы брать ссуды?

11. Как вы думаете, могли бы вы заработать деньги, учредив фирму, которая (а) выпускает коммерческие билеты и (б) ссужает поступления от их продажи

<< | >>
Источник: Брейли Ричард, Майерс Стюарт. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой. — М.: ЗАО «Олимп—Бизнес», — 1008 с.. 2008

Еще по теме Вопросы и задания для практических занятий:

  1. И. В. Захарова, Т. В. Евстигнеева. Маркетинг в вопросах и решениях : учебное пособие для практических занятий. - М. : КНОРУС,. - 374 с., 2011
  2. Практическое занятие
  3. Практическое занятие
  4. Практическое занятие
  5. Практическое занятие
  6. Практическое занятие
  7. Практическое занятие
  8. Практическое занятие
  9. Практическое занятие
  10. Практические занятия
  11. Практическое занятие
  12. Практическое занятие
  13. 3. Планы практических занятий
  14. ВОПРОСЫ ДЛЯ КОНТРОЛЬНОГО ЗАДАНИЯ