7.2. Вексель

Вторым важнейшим долговым инструментом привлечения капитала на российском рынке является вексель. До середины 2000-х гг. задолженность по векселям превышала задолженность по рублевым облигациям. Но и в настоящее время, несмотря на опере­жающий рост эмиссии корпоративных облигаций, вексель продолжает сохранять важные позиции как инструмент финансирования (относительно более важный, чем в других стра­нах) благодаря более низким регулятивным издержкам, связанным с его выпуском и обра­щением.
Вексель — неэмиссионная ценная бумага, выпадающая из-под действия Закона о рынке ценных бумаг. Выпуск и обращение векселей в России регулируется международ­ным нормативным актом — Женевским Единообразным законом о векселе 1930 г.[50]

ЕЭ Вексель — это безусловное долговое обязательство указанного в векселе пла­тельщика оплатить определенную сумму в установленные сроки.

Основными свойствами векселя ЯВЛЯЮТСЯ:

• абстрактность состоит в том, что в текст векселя не включаются причины его появле­ния, т.е. выдача его юридически не привязывается к конкретному договору. Вексельное обязательство абстрагировано от повода его возникновения. Это позволяет исключить воз­можные причины спора;

• безусловность вексельного обязательства, т.е. наступление платежа по векселю не мо­жет быть обусловлено наступлением каких-либо событий. Наличие в векселе какого-нибудь обстоятельства, или ссылки на обстоятельство, или причины его выдачи (например: выдан в счет будущей поставки по договору №... и т.п.) лишает его вексельной силы и векселем не признается;

• бесспорность — нельзя оспорить вексельный долг. Если должник не согласен с требо­ваниями кредитора, то он обязан вначале оплатить по векселю, а уже потом имеет право подать иск в суд о возврате уплаченной суммы;

• односторонность вексельного обязательства состоит в том, что вексель по существу является односторонней сделкой, т.е. для возникновения вексельного обязательства доста­точно воли одного лица (п. 2 ст. 154 ГК РФ), которое создает обязанности только для себя (ст. 155 ГК РФ);

• самостоятельность долга по векселю заключается в том, что каждое условное или без­условное обязательство по векселю, принятое на себя лицом, выступающим в качестве его участника, носит абсолютно самостоятельный характер и совершенно не зависит от дейст­вительности прочих заключенных в векселе обязательств;

• формальность векселя характеризует его как документ, требующий соблюдения строгой формы. Несоблюдение формы и реквизитов векселя делает его недействительным, и та­кое обязательство подчиняется общим правилам гражданского права. Вексель становится обычной долговой распиской, оспариваемой в суде;

• обращаемость или передаваемое^ обеспечивается тем, что первый приобретатель векселя имеет право передать вексель другому лицу (он становится индоссантом, а по­лучатель — индоссатом). Такое же право имеет каждый из последующих приобретателей документа. С передачей векселя на индоссата переносятся все принадлежащие индоссанту права по векселю, т.е. документ переходит в собственность индоссата;

• денежность векселя состоит в том, что вексельное обязательство всегда содержит в себе платеж денежной суммы. При этом обязательство по векселю не может быть выра­жено ни в каком ином имуществе, кроме как в деньгах;

• солидарная ответственность заключается в том, что в случае своевременного совершения протеста векселя его держатель может обратить свой иск против индоссантов, векселедателя (переводный вексель) и других обязанных по векселю лиц в силу того, что все они, согласно нормам вексельного права, являются солидарно обязанными перед векселедержателем.

|Ш Индоссамент — передаточная надпись на обратной стороне ценной бумаги, в соответствии с которой права по этой бумаге переходят от одного лица к другому.

Индоссант — лицо, передающее свои права по векселю другому лицу, о чем первое лицо указывает в передаточной надписи на обороте векселя.

Индоссат — лицо, в пользу которого передается документ по индоссаменту (переда­точной надписи).

Виды векселей Двумя основными разновидностями векселей являются простой

вексель и переводный вексель.

ш Простой вексель (соло-вексель) — это безусловное долговое обязательство должника (векселедателя) уплатить кредитору (векселедержателю) определенную сум­му денежных средств в определенном месте и в установленные сроки или по приказу кредитора перечислить средства третьему лицу.

Отличительная черта простого векселя в том, что в нем участвуют два лица:

1) векселедатель, который сам прямо и безусловно обязуется уплатить по выданному ИМ векселю;

2) первый приобретатель (векселедержатель), которому принадлежит право на получе­ние платежа по векселю.

Простой вексель является частным случаем переводного векселя, в котором векселеда­тель и плательщик это одно лицо. Простой вексель не требует акцепта, так как в данном случае факт выдачи векселя автоматически означает согласие на его оплату.

Если по простому векселю векселедатель сам обязывается (обещает) совершить платеж, то по переводному векселю он (трассант) предлагает сделать это указанному в векселе третьему лицу (плательщику/трассату).

Переводный вексель (тратта) — это поручение (приказ) кредитора (векселеда­теля, трассанта), обязывающее должника (трассата) оплатить обозначенную в векселе сумму в указанный срок третьему лицу (ремитенту).

Отличительная черта переводного векселя в том, что в отличие от простого в перевод­ном векселе участвуют не два, а три лица:

1) векселедатель (трассант), выдающий вексель;

2) первый приобретатель (или векселедержатель), получающий вместе с векселем пра­во требовать и платеж по нему;

3) плательщик (трассат), которому векселедержатель предлагает произвести платеж (в векселе это обозначается словом «заплатите»).

Вместе с переводным векселем оформляется акцепт, доказывающий согласие платель­щика на оплату векселя.

Исходя из конкретных причин появления векселя выделяются:

• товарный (коммерческий) вексель — вексель, который выписан в результате предо­ставления отсрочки платежа за товары. При помощи товарного векселя предприятие-про­давец предоставляет покупателю коммерческий кредит, принимая от него в уплату товара вексель, подлежащий оплате в течение определенного периода времени;

• финансовый вексель — вексель, который составляется при договоре займа, он при­обретается за денежные средства и подлежит оплате денежными средствами. За ним не стоит реальная сделка с товаром;

• дружеский вексель — вексель, выдаваемый одним лицом другому без намерения век­селедателя произвести по ним платеж, а лишь в целях изыскания денежных средств путем взаимного учета векселей в банке. Дружеские векселя выдаются людьми, безусловно до­веряющими друг другу, и не подкрепляются никакой реальной операцией. Цель выпуска: оказание помощи одному из участников вексельного обращения, испытывающему финан­совые затруднения. Получив вексель, предприятие может с его помощью рассчитаться им с поставщиками за товары или заложить его в банке, чтобы получить реальные деньги;

• бронзовый вексель — вексель, не имеющий реального обеспечения или выписанный на вымышленное лицо. В зависимости от способа получения дохода по векселю различают процентный и дисконтный вексель;

• процентный вексель — вексель, который содержит оговорку о начислении на вексель­ную сумму процентов. Он может быть только сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления. При погашении такого векселя его предъявителю выплачивает­ся вексельная сумма плюс проценты;

• дисконтный вексель предусматривает только возврат номинала. Он продается с дис­контом (ниже номинала), а погашается по номиналу. На данный вексель проценты не на­числяются.

Вексельный должник, исполнивший солидарную обязанность, имеет право требования к остальным должникам на всю сумму вексельного долга плюс проценты на указанную сумму, а также понесенные им издержки (право регрессного требования).

Акцепт — это письменное согласие на выполнение обязательств по перевод­ному векселю. Свое согласие трассат подтверждает надписью на лицевой стороне векселя.

Акцепт оформляется надписью на векселе («акцептован», «принят», «обязуюсь запла­тить» и т.д.) и подписью трассата. Одна подпись плательщика на лицевой стороне векселя также имеет силу акцепта. Посредством акцепта лицо, указанное на векселе в качестве плательщика (трассата), становится акцептантом — главным вексельным должником.

Аваль — это поручительство юридического лица, гарантирующее полную или частичную оплату векселя в случае невыполнения должником своих обязательств.

В целях повышения надежности векселя и повышения гарантии проведения платежа осуществляется авалирование векселя третьими лицами.

При авалировании на лицевой стороне векселя делается надпись: «Считать за аваль». Аваль может выдаваться за любое ответственное по векселю лицо. В связи с этим авалист должен указать лицо, за которое он поручается. Если такое указание отсутствует, считается, что аваль выдан за векселедателя.

Составление Содержание и возможные условия векселя строго определены

и реквизиты векселя законом. Вексель в обязательном порядке должен содержать

обязательные реквизиты:

1) наименование «вексель»;

2) ничем не обусловленное предложение (или обещание от своего имени, если это прос­той вексель) уплатить определенную сумму;

3) наименование того, кто должен платить (в случае переводного векселя);

4) наименование того, кому или по приказу кого должен быть совершен платеж;

5) указание даты составления векселя;

6) подпись векселедателя;

7) срок платежа (при его отсутствии вексель подлежит оплате по предъявлении);

8) указание места платежа (при отсутствии явного указания вексель считается подле­жащим оплате по обозначенному местонахождению плательщика);

9) указание места составления векселя (при его отсутствии вексель считается состав­ленным в обозначенном местонахождении векселедателя).

Дополнительные реквизиты:

• оговорка об акцепте;

• указание лица, у которого можно получить платеж (домицилиата);

• указание посредника в акцепте;

• процентная оговорка. Несущественные (вневексельные) реквизиты:

• пометка об уведомительном письме плательщику (авизо);

• пометка о получении валюты;

• пометка о том, что платеж обеспечен залогом.

При отсутствии любого из обязательных реквизитов документ не считается векселем.

Платеж по векселю — прекращение (исполнение) вексельного обязательства путем погашения вексельной суммы.

Вексель должен быть предъявлен к платежу в день, указанный на векселе, либо в один из следующих за ним рабочих дней. Если срок платежа нарушен (кредитор не предъявил вексель к оплате), вексель теряет силу и становится долговой распиской, отношения по ко­торой регулируются общегражданским законодательством. Особенности платежа по векселю:

• при исчислении срока погашения векселя не учитывается день, в который он выписан;

• предъявление векселя к оплате до срока его погашения не обязывает должника платить ПО нему;

• должник может оплатить в день погашения векселя только часть суммы, а векселедер­жатель не имеет права не принимать платеж.

Факт неплатежа по векселю удостоверяется нотариусом и называется протестом векселя.

Протест по векселю — нотариально удостоверенный факт неакцепта или непла­тежа по векселю.

Нотариус, совершая протест, подтверждает:

• наличие самого факта вексельного обязательства;

• законность держания векселя у кредитора;

• законность его требований;

• отказ вексельного кредитора от совершения акцепта или платежа;

• бесспорность прав векселедержателя, а также дает основание для предъявления требо­ваний к обязанным по векселю лицам.

Срок протеста — два рабочих дня от предъявления.

Порядок безакцептного платежа по протестованному векселю следующий.

1. Нотариус принимает от векселедержателя вексель. Сразу он не совершает протест на векселе, а информирует плательщика в этот же день о поступившем к нему векселе и предлагает произвести платеж без совершения протеста. Если плательщик оплатит век­сель, то нотариус, не производя на векселе протест, передает его плательщику с отметкой о совершенном платеже.

2. Если платеж по векселю не был получен, то нотариус учиняет протест векселя путем составления акта по установленной форме, делает отметку на самом векселе о факте со­вершения протеста.

3. Вексель передается в суд. В течение 3 дней судья извещает должника о предъяв­ленном к нему требовании и дает срок до 20 дней для ответа на заявленное требование. Судебный приказ выдается без судебного разбирательства, вызова сторон и заслушивания их объяснений. Судебный приказ имеет силу исполнительного листа. Взыскание по нему производится по истечении 10 дней после выдачи приказа и в порядке, установленном для исполнения судебных решений должником.

Регресс — обратное требование о возмещении уплаченной суммы, предъявля­ется одним физическим или юридическим лицом другому обязанному лицу. Регресс применяется при протесте векселя.

Домициляция векселя — назначение другого лица плательщиком по векселю.

Таким образом, вексель подлежит оплате у третьего лица (домицилиата). Место — до­мицилий. Это третье лицо не является по векселю обязанным лицом, а лишь производит платеж. Обычно домицилиатами выступают банки. Домицилиат может быть сразу указан векселедателем или трассатом в момент акцепта векселя. Как правило, плательщик по век­селю заинтересован в осуществлении платежа в срок в своем банке, поэтому домициляция векселя инициируется плательщиком. Передача векселей на инкассо позволяет клиентам снять с себя технические и юридические вопросы, связанные с предъявлением векселей к платежу, повышает оперативность получения платежей по векселям. Инкассо векселя ини­циируется владельцем векселя, чтобы учесть порядок погашения векселя, сроки платежа.

Инкассо векселя — поручение клиента банку о предъявлении векселей к пога­шению и получению по ним платежа.

Учет векселя — покупка банком.

Банк, покупая у кого-либо вексель до наступления срока платежа, фактически предо­ставляет кредит. Возврат этого кредита будет осуществлен погашением векселя у должни-
ка. А проценты за кредит банк должен получить с продавца векселя. Поэтому банк устанав­ливает скидку (дисконт) к сумме, обозначенной на векселе. Дисконт рассчитывается по формуле

где

Мхсіхі

0 =

365

0 — дисконт (скидка с номинала) в рублях; N — номинал;

сі — ставка дисконта в долях от единицы;

1— количество дней до погашения векселя.

Учетная стоимость векселя

О =N-0.

0 =

Пример

Вексель выписан на сумму 100000 руб. со сроком платежа 300 дней. Учетная ставка банка 9%. Определим учетную стоимость векселя.

Мхсіхі 1000x0,09x300

= 73,97;

365 365

О, = N-0 = 1000 -73,97 = 926,02.

Ответ: 926,02 руб.

В России в настоящее время вексель используется в основном банками для привлече­ния денег на короткие (до 1 года) сроки.

Особенность состоит в том, что векселя по-прежнему находятся вне конкуренции как долговые ценные бумаги при осуществлении пассивных операций на внутреннем рынке на срок до 1 года. Тем не менее в России среди банковских векселей (основные эмитенты этих ценных бумаг) доля векселей сроком более 1 года составляет около 50%.

Срочная структура вексельного рынка приведена на рис. 7.1.


До востребования; 4%
До 1 месяца; 0%

Свыше 3 лет; 6%

Свыше 12 месяцев ДО 3 лет; 41%

Рис. 7.1. Срочная структура векселей, выданных банками, на 01.08.2013


В объеме краткосрочных заимствований банков посредством ценных бумаг доля век­селей составляет около 90%. В диапазоне сроков 1—3 года векселя не сильно уступают облигациям: 439 против 580 млрд руб., да и в сроках свыше 3 лет на их долю приходится более 10%.

В составе банковских векселей преобладают бумаги тройки крупнейших: Сбербанка России, Внешторгбанка и Газпромбанка. В совокупности векселя первой тройки имеют долю в общем объеме около 50%.

Отметим, что в практике вексельных операторов принято делить векселя на «рыноч­ные» и «нерыночные», исходя прежде всего из данных по оборотам. По банкам долю «нерыночных» бумаг компании оценивают в размере около одной трети, по предприяти­ям — ббльшую часть.

<< | >>
Источник: Под ред. М.А. Эскиндарова, М.А. Федотовой. Корпоративные финансы : учебник . коллектив авторов ;. — М. : КНОРУС,— 480 с. — (Бакалавриат).. 2016

Еще по теме 7.2. Вексель:

  1. Вексель
  2. Вексель
  3. Вексель
  4. ВЕКСЕЛЬ
  5. Коммерческий вексель
  6. ВЕКСЕЛЬ
  7. Реквизиты векселя
  8. Переводной вексель
  9. Учет векселей
  10. Протест векселя.
  11. Операции банка с векселями