20.1. Виды краткосроного привлечения заемного капитала

К краткосрочным финансовым обязательствам относятся все виды краткосрочного заемного капитала со сроком его использования до одного года.
Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как преду-смотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные в установленный срок), различные виды кредиторской за-долженности организации (по товарам, работам и услугам, по выданным векселям, полученным авансам, по расчетам с бюджетом и внебюджетным фондами, по оплате труда, с дочерними организациями с другими кредиторами), другие краткосрочные финансовые обязательства. '
В процессе развития у организации по мере пополнения ее финансовых обязательств возникает потребность в привлечении новых заемных средств. Источники и эффективные формы привлечения заемных средств многообразны и зависят от потребностей организации на различных этапах ее деятельности.
Потребность в привлечении заемных средств, а также оценка эффективности их использования организацией определяются в процессе аналитических исследований путем изучения динамики общего объема привлечения заемных средств в рассматриваемом периоде, сопоставления темпов этой динамики с темпами прироста суммы собственных финансовых ресурсов, объемов операционной и инве-стиционной деятельности, общей величины активов организации.
Важную роль для обеспечения нормального производственного процесса имеет состав заемных средств: финансового и товарного кредита, внутренней кредиторской задолженности в общей сумме заемных средств, используемых организацией. Они являются частью источников формирования активов организации, и В зависимости от сочетания заемных и собственных источников финансовых ресурсов организация вырабатывает свою политику финансирования
(рис. 20.1).

КОНСЕРВАТИВНАЯ ПОЛИТИКА
КРАТКОСРОЧНЫЕ
Заемные средства долгосрочные пассивы
(собств. капитал + + долгосрочный кредит)
АГРЕССИВНАЯ ПОЛИТИКА

ПОЛИТИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ АКТИВОВ
ПеремениаяЧ. часть ТА
Постоянные активы
ИСТОЧНИКИ
Долгосрочные пассивы
(собств. капитал + + долгосрочный кредит)

КРАТКОСРОЧНЫЕ
Заемные средства долгосрочные пассивы (собств. капитал + ¦ + долгосрочный кредит)
Рис. 20.1. Политика финансирования активов
УМЕРЕННАЯ ПОЛИТИКА

Организация привлекает краткосрочные и долгосрочные заемные средства на строго целевой основе, что является одним из условий последующего эффективного их использования. Основными целями привлечения заемных средств являются:
а) пополнение необходимого объема постоянной части оборотных активов. В настоящее время большинство организаций, осуществляющих производственную деятельность, не имеют возможности финансировать полностью эту часть оборотных активов за счет собственного капитала и прибегают к агрессивной или умеренной по-литике финансирования, при которых часть финансирования осуществляется за счет заемных средств;
б) обеспечение формирования переменной части оборотных активов. Какую бы модель финансирования активов ни использовала
организация, во всех случаях переменная часть оборотных активов практически полностью финансируется за счет заемных средств;
в) формирование недостающего объема инвестиционных ресурсов. Заемные средства в данном случае привлекаются для ускорения реа-лизации отдельных проектов организации и модернизации.
г) другие временные нужды. Принцип целевого привлечения заемных средств обеспечивается и в этом случае, хотя привлекаются они обычно на короткие сроки и в небольших объемах.
В составе финансового кредита, привлекаемого организациями для хозяйственной деятельности, приоритетная роль принадлежит крат-косрочным обязательствам и, прежде всего, банковскому кредиту, который предоставляется в таких формах, как:
бланковый (необеспеченный) кредит под совершение отдельных хозяйственных операций. Как правило, он предоставляется коммерческим банком, осуществляющим расчетно-кассовое обслуживание организации. Формально этот кредит носит необеспеченный характер, но фактически обеспечивается размером дебиторской задолженности организации и ее средствами на расчетном и других счетах в этом же банке. Кроме того, этот вид кредита является обычно самоликвидирующимся, так как проведенная с его использованием хозяйственная операция генерирует при ее завершении денежный поток, достаточный для полного погашения данного кредита.
Этот вид ссуды предоставляется, как правило, только на краткосрочный период;
контокоррентный кредит (овердрафт) предоставляется банком обычно под обеспечение, но это требование не является обязательным. Выдавая данный кредит, банк открывает организации конто-коррентный счет, на котором учитываются как кредитные, так и расчетные операции. Контокоррентный счет используется в качестве источника кредита в объеме, не превышающем установленное в кредитном договоре максимальное отрицательное сальдо (конто-коррентный лимит). По отрицательному остатку контокоррентного счета организация уплачивает банку кредитный процент. При этом договором может быть определено, что по положительному остатку счета банк начисляет предприятию депозитный процент. Сальдиро-вание поступлений и выплат по контокоррентному счету происходит через установленные договором промежутки времени с расчетами кредитных платежей;
сезонный кредит с ежемесячной амортизацией долга. Данный вид кредита предоставляется обычно на формирование переменной части оборотных активов на период их возрастания в связи с се-зонными потребностями организации. Его особенность заключается в том, что наряду с ежемесячным обслуживанием этого кредита (ежемесячной выплатой процента) кредитным договором предусматривается и ежемесячная амортизация (погашение) основной суммы долга. График такой амортизации по размерам увязан с объемом снижения сезонной потребности организации в денежных средствах. Преимущество данного вида кредита состоит в эффективном использовании полученных финансовых ресурсов в размерах, обу-словленных реальными потребностями организации;
- • открытие кредитной линии. Поскольку потребность в краткосрочном банковском кредите не всегда может быть предусмотрена с привязкой к конкретным срокам его использования, договор о нем организация может оформить с банком предварительно в форме открытия кредитной линии. В договоре обусловливаются сроки, усло-вия и предельная сумма предоставления кредита, когда в нем возникает реальная потребность. Как правило, банк устанавливает комиссионное вознаграждение (комиссионный процент) за свои финансовые обязательства по предоставлению кредита в объеме неис-пользуемого лимита кредитной линии. Для организации преимущество данного вида кредита заключается в том, что она использует заемные средства в строгом соответствии со своими реальными потребностями. Обычно кредитная линия открывается на срок до одного года Особенностью этого вида банковского кредита является то, что он не носит характер безусловного контрактного обязательства и может быть аннулирован банком при ухудшении финансового состояния организации — клиента;
револьверный (автоматически возобновляемый) кредит. Это один из видов банковского кредита, предоставляемого на определенный период, в течение которого разрешается как поэтапная «выборка» кредитных средств, так и поэтапное частичное или полное погашение обязательств по нему (амортизация суммы основного долга). Внесенные в счет погашения обязательств средства могут вновь заимствоваться организацией в течение периода действия кредитного договора (в пределах установленного кредитного лимита). Остав-шиеся непогашенная сумма основного долга и проценты по нему выплачиваются по истечении срока действия кредитного договора. Преимущество такого вида кредита в сравнении с открытием кредитной линии — минимальные ограничения, накладываемые банком, хотя уровень процентной ставки по нему обычно выше;
онкольный кредит. Его особенностью является предоставление заемщику без указания срока использования (в рамках краткосрочного кредитования) с обязательством последнего погасить полученный кредит по первому требованию кредитора. Для погашения кредита обычно предоставляется льготный период (по действующей практике — до трех дней);
ломбардный кредит. Такой кредит может быть получен организацией под заклад высоколиквидных активов (векселей, государ-ственных краткосрочных облигаций и т.п.), которые на период кредитования передаются банку. Размер кредита в этом случае соответ-ствует определенной (но не всей) части стоимости переданных в заклад активов. Как правило, этот вид кредита носит краткосрочный характер.
<< | >>
Источник: Селезнева Н.Н., Иванова АФ.. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов.— 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА,2006. - 639 с.. 2006

Еще по теме 20.1. Виды краткосроного привлечения заемного капитала:

  1. 16.3. ФИНАНСИРОВАНИЕ С ПРИВЛЕЧЕНИЕМ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА
  2. 4.1. Состав заемного капитала и оценка стоимости его привлечения
  3. 6.1. Состав заемного капитала и оценка стоимости его привлечения
  4. 20.3. Оценка эффективности привлечения заемных средств
  5. 4.2. Политика привлечения заемных средств.Оценка финансового левериджа
  6. ВЫКУП КОНТРОЛЬНОГО ПАКЕТА АКЦИЙ С ПРИВЛЕЧЕНИЕМ ЗАЕМНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
  7. Глава 4ПОЛИТИКА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ
  8. 6.5. Показатели эффективности заемного капитала
  9. КАПИТАЛ ЗАЕМНЫЙ
  10. КАПИТАЛ ЗАЕМНЫЙ
  11. Заемный капитал
  12. 17. ЦЕНА ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА И ПРИВИЛЕГИРОВАННЫХ АКЦИЙ. СРЕДНЕВЗВЕШЕННАЯ ЦЕНА КАПИТАЛА
  13. Финансирование за счет заемного капитала
  14. Заемный капитал
  15. Глава 5.2. Заемный капитал
  16. Привлечение дополнительного капитала
  17. 6.2. Формирование заемного капитала в форме облигационных займов