Ценные бумаги

Согласно классической интерпретации, операции на открытом рынке заключаются в купле-продаже Центральным банком ценных бумаг с целью регулирования объема денежных средств у коммерческих банков. Это характеризует воздействие на краткосрочную ликвидность, изменения которой производит контроль Центрального банка через каналы трансмиссионного механизма; это оказывает влияние на важнейшие макроэкономические показатели (совокупный объем кредитования, изменения денежной массы, динамику рыночных процентных ставок, уровень инфляции и т. п.).
По операциям на открытом рынке в качестве базового актива в основном используются государственные ценные бумаги. Следует вывод, что причинами являются относительно низкий уровень риска данных финансовых инструментов, большие объемы государственных ценных бумаг в обращении и, что характерно, хорошо развитая инфраструктура рынка правительственных облигаций в зарубежных странах.
Проведение операций с государственными ценными бумагами обладает еще одним существенным преимуществом с точки зрения Центрального банка: расходы по обслуживанию и погашению этих облигаций несет не Центральный банк, а правительство, что не приводит к росту денежной массы.
В основном облигации Центрального банка получают приоритет перед государственными ценными бумагами, когда государ-ственные ценные бумаги не могут эффективно использоваться в операциях на открытом рынке. Можно выделить, согласно международному опыту проведения денежно-кредитной политики, две причины неэффективности использования государственных ценных бумаг для регулирования ликвидности банковской системы:
отсутствие или низкий уровень развития рынка государственного внутреннего долга на этапе перехода Центрального банка от административных методов проведения денежно-кредит- ной политики к рыночным;
даже относительно хорошо развитый рынок государствен-ных ценных бумаг может быть непригодным для целей денежно-кредитной политики.
<< | >>
Источник: Шерстнева Г.С.. Финансовая статистика. Конспект лекций.. 2008

Еще по теме Ценные бумаги:

  1. § 2. Понятие и виды ценных бумаг, эмиссионные ценные бумаги
  2. 19.1. ЦЕННЫЕ БУМАГИ И УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
  3. Раздел 3 «Ценные бумаги»
  4. Государственные ценные бумаги
  5. Автор. ЦЕННЫЕ БУМАГИ, 2012
  6. 5.5. Ценные бумаги и их основные характеристики
  7. 40. КОНВЕРТИРУЕМЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  8. Конвертируемые ценные бумаги
  9. 83. Государственные и муниципальные ценные бумаги
  10. 84. Корпоративные ценные бумаги
  11. Денежные и капитальные ценные бумаги
  12. Документарные н бездокументарные ценные бумаги
  13. Производные ценные бумаги
  14. § 3. Государственные ценные бумаги Российской Федерации
  15. Глава 25 Государственные ценные бумаги
  16. Статья 185.2. Нарушение порядка учета прав на ценные бумаги
  17. Долговые ценные бумаги
  18. 12.3 ценные бумаги акционерного общества
  19. ГЛАВА 19. ЦЕННЫЕ БУМАГИ
  20. Глава 14. Ценные бумаги