Сравнение инвестиционных проектов

Наиболее важные характеристики инвестиционных проектов - это

приведенный чистый доход ЫРУ, срок окупаемости и внутренняя доходность проекта. Первые две характеристики зависят от ставки процента і, а внутренняя доходность от нее не зависит.

Часто приходится сравнивать инвестиционные проекты, различающиеся по затратам, но тождественные по результатам. Естественно, в такой ситуации оценивать проекты надо по затратам, причем наряду с капитальными затратами К, осуществляемыми на начальной стадии проекта, надо учитывать и текущие издержки С (на ремонт, обновление и т.п.), вообще-то разные по годам, но для упрощения расчетов предположим их одинаковыми.

Представим поток затрат проекта графически:

1с [с ~~ [с [с-

к

Сравниваем проекты путем подсчета современной вели чины Ат потока затрат по т-му проекту. Довольно естественно считать этот поток затрат бесконечным и потому

Ат=Кт+Ст*У+Ст*У1+-■-=Кт+Ст! 1,

где у=1/(1+/)дисконтируютттий множитель по ставке сравнения I.

Из сравниваемых проектов лучшим надо считать тот проект т, у которого современная величина потока затрат Кт+Ст/1 наименьшая, что эквивалентно тому, что наименьшей является величина Ст+1*Кт. Последняя известна как показатель приведенных затрат.

В СССР в качестве ставки сравнения I использовался так называемый нормативный коэффициент эффективности. Для ряда отраслей он был установлен в диапазоне от 0,1 до 0,5, а средний для народного хозяйства составлял 0,15, что предполагало максимально допустимые сроки окупаемости от 2 до 10, а в среднем около 6 лет.

2.2.

<< | >>
Источник: Малыхин В.И.. Финансовая математика: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА,. - 247 с.. 1999

Еще по теме Сравнение инвестиционных проектов:

  1. 6.9. СРАВНЕНИЕ ВЗАИМОИСКЛЮЧАЮЩИХ ПРОЕКТОВ
  2. 16.10.1. Сравнение трех методов оценки инвестиционных решений
  3. Инвестиционные проекты. Инвестиционный цикл
  4. 24.2 Инвестиционные проекты. Инвестиционный цикл
  5. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ
  6. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ
  7. Оценка эффективности инвестиционных проектов
  8. 24.4 Оценка эффективности инвестиционных проектов
  9. 4.1. Критерии эффективности инвестиционных проектов
  10. 8.3. Принципы оценки инвестиционных проектов
  11. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  12. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
  13. 2. Сущность и участники инвестиционного проекта
  14. 8.8. Анализ чувствительности инвестиционного проекта
  15. Источники финансирования инвестиционных проектов