Модель АРТ (Arbitrage Prising Theory - Арбитражная модель ценообразования)

В модели САРМ эффективность актива зависит от эффективности большого рынка и коэффициента актива, отражающего риск этого актива и взаимосвязь актива и рынка. Таким образом, в этой модели эффективность актива зависит от одного фактора - эффективности «большого» рынка.

Модель АРТ - это обобщение модели САРМ, в ней доходность актива (как случайной величины) зависит от нескольких факторов - случайных величин /ь.../n, которые попарно некоррелированы и у которых математическое ожидание и дисперсия равны 0. Кроме этих факторов, есть еще дополнительный «шумовой» член (как и в теории САРМ), не некоррелированный ни с факторами/1,../ ни с «шумовыми» членами других активов.

Однако модель АРТ проигрывает модели САРМ в простоте и наглядности и поэтому модель САРМ продолжает оставаться одной из самых распространенных при расчетах ценных бумаг.

17.1.

<< | >>
Источник: Малыхин В.И.. Финансовая математика: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА,. - 247 с.. 1999

Еще по теме Модель АРТ (Arbitrage Prising Theory - Арбитражная модель ценообразования):

  1. 2.1.7. Арбитражная модель требуемой доходности {Arbitrage Pricing Theory, APT]
  2. Модель САРМ (Capital Asset Prising Model - Модель ценообразования капитальных активов)
  3. ЛИНЕЙНАЯ МОДЕЛЬ АРТ
  4. МОДЕЛИ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ АКТИВОВ
  5. 3.2. «Паутинообразная» модель ценообразования
  6. 10.3. Модели ценообразования на рынке капиталов
  7. МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ КАПИТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ (синоним МОДЕЛЬ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ НА РЫНКЕ КАПИТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ)
  8. МОДЕЛЬ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ НА РЫНКЕ КАПИТАЛЬНЫХ ФИНАНСОВЫХ АКТИВОВ
  9. 15.7. МОДЕЛЬ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ ОПЦИОНОВ БЛЭКА-ШОУЛЗА
  10. Модель ограничивающего ценообразования Милгрома-Ро- бертса
  11. Глава 13. МОДЕЛИ ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ АКТИВОВ
  12. Взаимосвязь моделей АБ-АБ и 1Б-ЬМ. Основные переменные и уравнения модели 1Б-1*М. Вывод кривых /5 и ЬМ. Наклон и сдвиг кривых 1Б и ЬМ. Равновесие в модели 1Б-ЬМ
  13. 10.1. Значение вклада технического прогресса в моделях эндогенного роста. Модель Эрроу-Ромера.
  14. 3.3. Общая постановка модели Фишера и загадка Кузнеца в модели жизненного цикла
  15. 10. БАЗОВАЯ МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ АКТИВОВ - МОДЕЛЬ ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА
  16. МОДЕЛЬ ДИСКОНТИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА, DCF-МОДЕЛЬ