Курс и доходность бескупонной облигации с выплатой купонных процентов при погашении

Проценты по такой облигации начисляются с капитализацией по сложной купонной ставке q и выплачиваются в конце срока одновременно с погашением. Так как текущих выплат нет, то текущая доходность нулевая. Пусть q, I - ставки купона и процента, и через п лет после выпуска облигация будет погашена. Таким образом, общая сумма, которую выплатят владельцу при погашении, равна N(1+q)n. Пусть облигация куплена за т лет до погашения. Дисконтируя к этому моменту сумму N*(1+q)n по ставке процента I, получим теоретическую цену облигации Р. Итак, P=N*(1+q)n/(1+i)m, следовательно, курс облигации К=100(1+q)n /(1+0т.

Теперь определим доходность облигации. Известная цена Р, наращиваемая по ставке доходности у, через т лет должна вырасти до N*(1+q)n, поэтому, имеем уравнение Р*(1 +q)m=N*(1 +q)n, откуда

У=(100/K)llm*(1+q)n/m-1.

6.1.

<< | >>
Источник: Малыхин В.И.. Финансовая математика: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА,. - 247 с.. 1999

Еще по теме Курс и доходность бескупонной облигации с выплатой купонных процентов при погашении:

  1. Курс и доходность облигации без погашения с периодической выплатой купонных процентов
  2. Курс и доходность облигации с периодической выплатой процентов и погашением
  3. Курс и доходность бескупонной облигации с погашением по номиналу
  4. 8.3. КУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ, ТЕКУЩАЯ ДОХОДНОСТЬ И ДОХОДНОСТЬ ПРИ ПОГАШЕНИИ
  5. Погашение государственных займов и выплата процентов
  6. 8.2. ОСНОВНЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ АНАЛИЗА: БЕСКУПОННЫЕ ОБЛИГАЦИИ
  7. 8.5.1. Влияние купонной доходности
  8. ДОХОДНОСТЬ К ПОГАШЕНИЮ
  9. Зависимость цены (курса) облигации от ставки процента
  10. ДОХОДНОСТЬ К ПОГАШЕНИЮ
  11. Облигации, предусматривающие досрочное погашение.
  12. 38. ОПЕРАЦИИ ПО ДОСРОЧНОМУ ПОГАШЕНИЮ ОБЛИГАЦИЙ
  13. ДОХОДНОСТЬ ДОСРОЧНОГО ПОГАШЕНИЯ