5.3. Учет влияния инфляции в финансовом анализе
Влияние инфляции на финансовое положение предприятий происходит вследствие:
• невозможности значительного накопления предприятием денежных средств для обновления основных фондов, формирования собственных оборотных средств;
• обесценивания доходов предприятия и формирования дополнительных потребностей в увеличении фонда потребления (предприятие стремится сохранить реальный уровень оплаты труда);
• занижения себестоимости продукции в результате занижения стоимости материалов, амортизационных отчислений. Вследствие этого происходит необоснованное завышение прибыли и ее дополнительное изъятие в виде налогов;
• занижения стоимости активов и др.
В связи с этим в условиях инфляции возрастает риск получения фактического убытка вместо реальной и даже номинальной прибыли. Этот риск тем выше, чем выше материалоемкость продукции, длительность оборота капитала, выше и неравномернее темпы инфляции.
Для оценки реального, очищенного от искажающего влияния инфляции финансового состояния фирмы необходима коррекция номинальных (бухгалтерских) значений денежных показателей. Реальная стоимость каждого поступления денежных средств меньше его номинала на величину инфляционного обесценивания. Возможны два подхода к учету инфляционного обесценивания: .
х 1) приведение данных отчетного года к реальной покупательной способности базового (прошлого) года;
Таблица 5.6 Коэффициенты рентабельности и способы их расчета
|
2) наоборот, приведение данных прошлого года к условиям текущего. Этот подход представляется более соответствующим целям анализа.
Анализ, таким образом, состоит в сопоставлении:
гдел*_! = ас_х хКтф — показатель (£ - 1) года, пересчитанный по уровню цен в условиях £-го года; а(1 а[_1 — показатели £-го и (£ - 1) годов.
Корректировке по индексу инфляции подлежат лишь так называемые неденежные статьи финансовой отчетности. К ним относятся: внеоборотные активы, в том числе нематериальные, производственные запасы, готовая продукция, незавершенное производство и т. п. «Денежные» (монетарные) статьи (денежные средства, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность, кредиты, займы, депозиты, финансовые вложения и т. п.) инфляционной корректировке не подлежат. Обусловлено это тем, что «денежные» ставки в каждый момент времени уже выражены в денежных единицах текущей покупательной способности.
Большое распространение в мировой практике получил способ оценки темпов инфляции по ценам на всю товарную массу.
Переоценка по индексам цен на всю товарную массу «неденежных» активов производится следующим образом. Все объекты группируются по годам их приобретения (возникновения). По каждому году известны (по данным статистического учета) индексы цен по отношению к некоторому базовому году. По году, на который производится оценка, этот индекс равен/г Тогда «неденежный» актив, состоящий из г = 1, и элементов (Ри), по покупательной силе Г-го года будет равен:
РтФЛ
2=1 ./г
где]т — индекс цен на момент приобретения актива.
Подобный пересчет по всем активам обеспечивает сохранение их совокупной покупательной способности. Одновременно возникает инфляционная прибыль (убыток) из-за изменения покупательной способности монетарных статей. Обесценивание обязательств вследствие инфляции дает инфляционную прибыль; обесценивание средств на расчетном счете в кассе и т. п. — инфляционный убыток.
Принципиальное значение имеет корректировка баланса в связи с тем, что активы и пассивы изменяются в различной степени. В международной практике принято возникающий вследствие пересчета дисба- лднс относить на статью «Нераспределенная прибыль». Общая схема пересчета при этом может быть представлена в следующем виде. Бухгалтерский баланс:
где М — монетарные активы; N — немонетарные активы; Е — собственные средства; I — заемный капитал.
Если / — темп инфляции в долях единицы, то пересчитанный баланс запишется в виде
М( 1 +7) + N(1 +/И1(1 +У) + £(1 +У)
или
(М + ЛО (1 +/) - (I + £)( 1 + /) +/(* - М).
Учет инфляции по индексам цен на отдельные товары (учет в текущих ценах) может дать наиболее обоснованные результаты, поскольку учитываются неравномерные темпы инфляции. Но возникают сложности определения индивидуальных индексов по каждому виду активов (индексы по каждому типу оборудования, виду материалов и т. д.). Вследствие этого возможен субъективизм оценок.
Индексы инфляции (изменения цен) могут рассчитываться по цене ликвидации (реализации активов на рынке) или по ценам восстановления (ценам на аналогичные активы на рынке). Применение каждого из этих подходов правомочно. Но для функционирования предприятия применение цен восстановления более обоснованно.
Контрольные вопросы
1. Почему финансовый анализ предприятия является необходимым элементом оценки?
2. В чем состоит специфика финансового анализа российских предприятий?
3. Перечислите основные методы финансового анализа.
4. Какие показатели определяют финансовые результаты работы предприятия?
5. Чем объясняется необходимость инфляционной корректировки отчетности в процессе оценки?
6. Какое соотношение определяет устойчивость финансового состояния предприятия?
7. Перечислите коэффициенты, определяющие финансовое состояние предприятия.
Еще по теме 5.3. Учет влияния инфляции в финансовом анализе:
- 13.5.3. Учет влияния инфляции
- Учет влияния инфляции
- Анализ влияния инфляции
- 80. ОЦЕНКА ИНФЛЯЦИИ. ВЛИЯНИЕ ИНФЛЯЦИИ НА ЭКОНОМИКУ
- 13.4. Влияние инфляции на доходы фирм
- Влияние инфляции на ставку процента
- Инфляция и ее влияние на размер государственных обязательств
- 2. Влияние инфляции на номинальные и реальные уровни доходов фирм.
- Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод, пособие. - М.: Финансы и статистика, — 688 с., 2006
- 16.3. Финансовый и управленческий учет и отчетность как информационная основа экономического анализа
- Учет инфляции, риска и неопределенности
- 24.6 Учет инфляции, риска и неопределенности
- З.Учет инфляции и рисков